【期货盘面】上周五夜盘Comex铜收于6.6美元/磅，跌0.15%；LME铜收于14172.5美元/吨，涨0.26%。沪铜主力最新报价收于108200元/吨，涨0.49%；国际铜收于96460元/吨，涨0.47%。

【现货基差】上周五现货市场成交一般，交割临近，期货月差大幅升水，持货商甩货情绪较高。铜价小幅回落，周末前下游维持刚需备库，现货贴水继续扩大。上海金属网1#电解铜报价107850-108250元/吨，均价108050元/吨，较上交易日下跌70元/吨，对 2608合约报贴280 -贴40元/吨。截止上周五中午收盘，上海金属网升水铜报贴80 -贴 40元/吨，平水铜报贴280 -贴230元/吨，湿法铜报贴320 -贴300元/吨，非注册铜报贴380 -贴 350元/吨。

主力收盘后基差为360元/吨，较上一交易日跌350元/吨，基差率为0.33%。

LME铜（现货-3个月）升贴水最新报于416.29美元/吨，前值245.64美元/吨。

【估值利润】8月14日，铜现货TC加工费-177.22美元/干吨，前值-173.92美元/干吨；洋山铜溢价平均100美元/吨，前值101美元/吨。再生铜进口盈亏为-1098.22元/吨，前值-960.45元/吨。铜现货进口盈亏-1397.23元/吨，前值-1904.87元/吨。沪伦比7.61，前值7.66。

【供需库存】1、8月14日，上期所铜期货注册仓单27208吨，较前一日增加3077吨；LME 铜库存204975吨，较前一日减少2750 吨；LME 铜注册仓单94875吨，较前一日增加2700吨，注销仓单110100 吨。COMEX铜库存735470短吨，环比增加1817短吨。

2、8月13日，上海保税区铜库存3.11万吨，前值2.69万吨；广东保税区铜库存0.41万吨，前值0.44万吨。

【产业信息】1、Mysteel调研国内57家电解铜箔生产企业，总涉及产能207.1万吨，数据显示7月国内电解铜箔产量14.58万吨，环比增加1.04%，产能利用率为82.9%，其中电子电路铜箔5.31万吨，锂电铜箔9.27万吨。7月电解铜箔下游旺盛需求支撑铜箔企业维持高开工率。据调研企业的生产计划安排，8月国内电解铜箔预计产量14.64万吨，环比增加0.41%，行业整体开工率将维持高位。需求方面，电子电路和新能源需求依旧坚挺，高频高速铜箔和极薄锂电铜箔的紧缺局面短期难以缓解，传统中低端市场需求预计平稳运行。（上海金属网）

2、安泰科跟踪调研数据显示，2026年1-7月，国内23家样本企业（以集团公司为统计口径）累计生产阴极铜744.92万吨，同比增长4.34%，其中7月份产量为104.62万吨，同比减少3.18%，环比减少2.71%。2026年7月国内阴极铜产量环比回落，主要受原料端持续收紧及冶炼厂集中检修双重压制。铜精矿现货TC指数跌破-150美元/吨，冷料供应也极度短缺，在产企业普遍下调产能利用率；叠加7月仍有多家冶炼厂检修，整体产量恢复不及预期。8月份，铜精矿和再生铜短缺使得原料端制约问题持续严峻，虽处于检修期的企业减少，但前期检修的企业复产缓慢，阴极铜产量回升空间有限，预计8月产量为105万吨，环比增长0.36%，同比减少2.83%。（安泰科）

【南华观点】沪铜【104430，110097】，价格重心107264左右；伦铜【13641，14493】，价格重心14067左右

【风险因素】精炼铜关税不及预期