展望明日，SMM录得上海地区社会库存7.93万吨，环比本周一增加0.10万吨；江苏地区社会库存1.81万吨，环比本周一持平，华东库存整体小幅增加，现货供应尚未出现明显收紧。临近交割，隔月Back月差进一步扩大至600元/吨—750元/吨，较高的换月成本推动部分持货商加快现货销售，对2608合约报价随之快速下探；与此同时，部分符合交割标准的品牌货源转入仓单环节，现货货源流向进一步分化。日内贴水扩大至300元/吨附近后，部分市场参与者开始接货，但成交明显偏向价格较低、品牌认可度较高或符合自身生产需求的货源，下游选择空间较为充足，对品牌及价格的筛选更加严格，实际终端需求尚未出现明显改善。随着交割临近，部分持货商已尝试转向对2609合约报价，报盘在升水400元/吨附近，后续市场或逐步进入2608与2609合约双基准并行阶段。需要注意的是，换月后升贴水的表观抬升主要来自Back月差切换，并不代表现货供需实质转强。综合来看，若继续对2608合约报价，现货或维持较深贴水；随着定价基准逐步转向2609合约，报价将明显修复，但品牌间成交分化预计仍将延续。(上海有色网)