【品种策略】橡胶：08月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	产区多雨影响割胶，但下游轮胎开工低位、订单一般且检修控产，供需双弱格局未改，需关注后续产量与需求变化。
南华期货	震荡	产区降雨影响割胶进度支撑短期胶价偏强，但全球需求走弱、季节性增产及轮胎订单疲软构成中期压力；合成胶受伊朗局势缓和预期压制成本端。
光大期货	震荡	东南亚旺产季新胶上量，但泰国降雨偏多限制原料回调，下游轮胎淡季需求修复乏力，强厄尔尼诺预期提供支撑，胶价呈震荡格局。
国都期货	震荡	天胶供给季节性增长，但主产区6月产量同比不及预期，原料胶价格偏强；保税区库存降至历史低位提供支撑，但全钢胎开工下行、出口预期承压且需求疲软，胶价维持区间震荡。
混沌天成研究	震荡	原料价格企稳及青岛混合胶去库支撑胶价，但后续原料季节性放量及国内加工产能压力限制涨幅，短期供需缺乏大幅突破驱动。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

产区多雨影响割胶，但下游轮胎开工低位、订单一般且检修控产，供需双弱格局未改，需关注后续产量与需求变化。

南华期货

震荡

产区降雨影响割胶进度支撑短期胶价偏强，但全球需求走弱、季节性增产及轮胎订单疲软构成中期压力；合成胶受伊朗局势缓和预期压制成本端。

光大期货

震荡

东南亚旺产季新胶上量，但泰国降雨偏多限制原料回调，下游轮胎淡季需求修复乏力，强厄尔尼诺预期提供支撑，胶价呈震荡格局。

国都期货

震荡

天胶供给季节性增长，但主产区6月产量同比不及预期，原料胶价格偏强；保税区库存降至历史低位提供支撑，但全钢胎开工下行、出口预期承压且需求疲软，胶价维持区间震荡。

混沌天成研究

震荡

原料价格企稳及青岛混合胶去库支撑胶价，但后续原料季节性放量及国内加工产能压力限制涨幅，短期供需缺乏大幅突破驱动。

OEXN：生产率改善缓释通胀顾虑

　　第三季度非农生产率年化增长三点六%，单位劳动力成本转为下降，黄金一度升至四千一百美元上方。OEXN表示，效率改善使市场获得观察通胀路径的新切口，而非只盯住价格波动。　　生产率快于薪酬增长，企业吸收成本的能力有所提升。OEXN认为，这类数据若持续出现，可能减轻成本向终端传导的压力，但并不等于货币环境会立刻转向。　　对贵金属而言，劳动成本回落会影响实际利率与美元预期，进而改变持有黄金的相对成本。当天价格的走高也反映，市场正在区分短期数据改善与更长周期的通胀黏性。　　后续应结合...

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