【品种策略】锌：08月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端紧缺向冶炼端传导，TC负值加深倒逼减产，伦锌库存低位有挤仓风险，形成支撑；但国内社库偏高去化不畅，淡季消费现实压制上方空间，主力合约看24500-26500元/吨区间。
南华期货	震荡	矿端加工费低迷与冶炼深度亏损提供成本支撑，国内库存小幅去化；但下游开工率同步回落，去库持续性存疑，且美国CPI公布前市场情绪谨慎，限制上行空间。
银河期货	震荡	冶炼成本上移支撑锌价，月底下游或为旺季备库需求有望好转，库存减少，但当前下游畏高观望现货交投清淡，需关注消费旺季兑现情况。
正信期货研究院	震荡	国内炼厂因加工费走低利润承压计划减产，但需求疲弱且社库处于同期高位去库困难，锌价虽有突破震荡势头但趋势上行较难，建议谨慎追多。
混沌天成研究	震荡	锌矿端供应偏紧，TC低位运行，海外矿山下修产量指引，且冶炼厂火灾、停产等扰动频发；需求端国内库存环比去库，低库存下存在挤仓风险，锌价偏强震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿端紧缺向冶炼端传导，TC负值加深倒逼减产，伦锌库存低位有挤仓风险，形成支撑；但国内社库偏高去化不畅，淡季消费现实压制上方空间，主力合约看24500-26500元/吨区间。

南华期货

震荡

矿端加工费低迷与冶炼深度亏损提供成本支撑，国内库存小幅去化；但下游开工率同步回落，去库持续性存疑，且美国CPI公布前市场情绪谨慎，限制上行空间。

银河期货

震荡

冶炼成本上移支撑锌价，月底下游或为旺季备库需求有望好转，库存减少，但当前下游畏高观望现货交投清淡，需关注消费旺季兑现情况。

正信期货研究院

震荡

国内炼厂因加工费走低利润承压计划减产，但需求疲弱且社库处于同期高位去库困难，锌价虽有突破震荡势头但趋势上行较难，建议谨慎追多。

混沌天成研究

震荡

锌矿端供应偏紧，TC低位运行，海外矿山下修产量指引，且冶炼厂火灾、停产等扰动频发；需求端国内库存环比去库，低库存下存在挤仓风险，锌价偏强震荡。

【品种策略】锌：08月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空锌市供强需弱，库存累增，基本面弱势压制锌价，需注意LME海外挤仓情绪，整体保持逢高配空节奏。南华期货震荡降息预期和LME低库存支撑锌价，供给端逐渐过剩，库存累积，需求疲软，LME库存下降有挤仓风险，需警惕库存变动。银河期货震荡国内锌消费清淡，供应大幅增加，社会库存累库；LME库存去库及结构风险存在，影响沪锌维持区间震荡。混沌天成研究震荡国内需求边际转弱，库存压力逐步堆积到锌锭端，虽然反内卷情绪修复和碳酸锂减产带动锌价偏强震荡，但需关注美国通胀数据...

同花顺期货

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【品种策略】锌：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期不确定性影响市场情绪，国内锌供应增加但需求处于淡季，海外库存减少且存在挤仓风险，短期价格弱势整理但下方支撑有限。南华期货震荡锌价受大盘下跌影响，供给端从偏紧过渡至过剩，加工费走强，矿端供应宽松。库存持续累库，需求疲软，LME库存下降有挤仓风险。整体外强内弱，建议内外反套，短期关注宏观因素。银河期货偏空国内锌库存增加且终端消费疲软，导致沪锌价格承压；尽管海外LME库存减少，但国内供应放量和需求疲软的基本面因素使得锌价继续...

同花顺期货

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