【品种策略】棉花：08月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西7月棉花出口同比增22%显示供应充裕，但国内库存中低水平及金九银十旺季补库预期提供支撑，郑棉维持区间内偏强震荡。
南华期货	震荡	国内下游消费淡季，工厂负荷稳中有降，成品小幅累库；储备棉持续投放且成交率100%，有效供给增加，上方压力加大；但下方存在采购支撑，且新年度棉铃数低于同期，短期郑棉或延续震荡格局。
国都期货	震荡	新疆及美德州高温天气引发新棉产量担忧，但消费旺季已过、购销平淡，且美国加征关税及制裁实体清单令纺服出口承压，供需阶段性偏弱，基本面支持震荡。
正信期货研究院	震荡	国内棉花商业库存去化及储备棉成交火爆缓解供应压力，下游淡季需求疲软与贸易壁垒压制涨幅，多空交织下郑棉区间拉锯概率大。
光大期货	震荡	郑棉受天气扰动与抛储成交支撑上涨，但抛储补充供应、淡季需求疲弱及纺企开机下降，限制上方空间，短期驱动不足，预计维持区间震荡。
混沌天成研究	震荡	全球棉花供需转向紧平衡，USDA及BCO数据均显示新季植棉面积与产量预期下调，中长期棉价上行逻辑不变，但当前下游淡季补库谨慎，短期或震荡走强。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西7月棉花出口同比增22%显示供应充裕，但国内库存中低水平及金九银十旺季补库预期提供支撑，郑棉维持区间内偏强震荡。

南华期货

震荡

国内下游消费淡季，工厂负荷稳中有降，成品小幅累库；储备棉持续投放且成交率100%，有效供给增加，上方压力加大；但下方存在采购支撑，且新年度棉铃数低于同期，短期郑棉或延续震荡格局。

国都期货

震荡

新疆及美德州高温天气引发新棉产量担忧，但消费旺季已过、购销平淡，且美国加征关税及制裁实体清单令纺服出口承压，供需阶段性偏弱，基本面支持震荡。

正信期货研究院

震荡

国内棉花商业库存去化及储备棉成交火爆缓解供应压力，下游淡季需求疲软与贸易壁垒压制涨幅，多空交织下郑棉区间拉锯概率大。

光大期货

震荡

郑棉受天气扰动与抛储成交支撑上涨，但抛储补充供应、淡季需求疲弱及纺企开机下降，限制上方空间，短期驱动不足，预计维持区间震荡。

混沌天成研究

震荡

全球棉花供需转向紧平衡，USDA及BCO数据均显示新季植棉面积与产量预期下调，中长期棉价上行逻辑不变，但当前下游淡季补库谨慎，短期或震荡走强。

【品种策略】棉花：08月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点南华期货洲际交易所期棉下跌，郑棉销售率下降，新花产量乐观预期。下游工厂需提前补库，关注USDA报告调整。永安研究ICE期棉和郑棉下跌，受美元走强和谷物市场疲软打压。印度新年度棉花播种面积下降9%，目前进度达83%。国投安信期货美棉小幅下跌，宏观影响减弱，德州降雨或偏少。巴西棉花收获进度慢。郑棉大跌，成交一般，库存累积，开机下行，订单不佳。光大期货棉花价格下跌，预计短期承压运行，阿根廷对华牛仔布反倾销日落复审调查对市场情绪有影响。弘业期货美棉15个棉花主要...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内棉花低库存对棉价形成支撑，但下游消费负反馈累积，成品库存压力显现，棉价上方承压，短期或在13600-13900区间震荡。关注配额政策和中美贸易协议调整。兴业期货偏多国内棉花产量预计微幅下降，供需偏紧预期走强；三季度天气条件影响产量，推高天气升水；下游纺企稳中向好，商业库存下降，价格向上弹性较大。正信期货震荡美棉基本面偏弱，国内商业库存持续消耗，进口偏少，去库速度快支撑盘面，但下游需求弱，新季棉花种植面积增加，短期震荡运行，关注天气炒作。　...

同花顺期货

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