【品种策略】铝：08月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应过剩库存高企，但成本支撑限制跌幅；电解铝全球供应缺口刚性，国内产能触顶，需求临近旺季有边际改善预期，铝价或预期抢跑上行。
银河期货	震荡	氧化铝盘面价格跌破高成本产能完全成本，基差扩大，期现成交活跃，提供下方支撑；但国内供给边际增加，印尼出口恢复，现货招标价下跌，限制反弹空间。
光大期货	震荡	氧化铝仓单快速累积，几矿出口管制未落地，盘面情绪溢价消散；铝下游开工率回落，社库去库疲弱，淡季效应制约铝价上方空间。
混沌天成研究	震荡	国内库存开始累库，现货小幅贴水，现实环比走弱；但美伊局势若升级或封锁持续，铝价有上行驱动，沪铝短期偏强震荡。
兴业期货	偏多	海外LME铝库存降至二十年来最低，现货升水大幅走阔，供应短缺格局明确；国内产能天花板明确，为铝价提供坚实支撑。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应过剩库存高企，但成本支撑限制跌幅；电解铝全球供应缺口刚性，国内产能触顶，需求临近旺季有边际改善预期，铝价或预期抢跑上行。

银河期货

震荡

氧化铝盘面价格跌破高成本产能完全成本，基差扩大，期现成交活跃，提供下方支撑；但国内供给边际增加，印尼出口恢复，现货招标价下跌，限制反弹空间。

光大期货

震荡

氧化铝仓单快速累积，几矿出口管制未落地，盘面情绪溢价消散；铝下游开工率回落，社库去库疲弱，淡季效应制约铝价上方空间。

混沌天成研究

震荡

国内库存开始累库，现货小幅贴水，现实环比走弱；但美伊局势若升级或封锁持续，铝价有上行驱动，沪铝短期偏强震荡。

兴业期货

偏多

海外LME铝库存降至二十年来最低，现货升水大幅走阔，供应短缺格局明确；国内产能天花板明确，为铝价提供坚实支撑。

【品种策略】铝：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝产能过剩压力大，价格低于生产成本，厂家生产积极性受挫，可能出现减产动作，电解铝成本支撑下移，供应高位但有天花板，需求不及预期，整体市场情绪偏空，但中长期趋势偏多，建议低位多单布局。南华期货中性清明中国反制措施引发全球衰退恐慌，股市与外盘铝价带动，通胀预期重提，全球经济增速不及预期，关税政策带来的恐慌情绪仍需时间消化。永安研究中性节假日期间小幅累库和贸易商持货意愿增加，但关税预期导致市场对未来需求悲观，建议观望。同时，供应受限的...

同花顺期货

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【品种策略】铝：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝生产成本上升与供应增量对冲，国内库存累积但增速放缓，供需宽松未改，价格区间2600-3000元/吨；电解铝海外供应中断风险推升地缘溢价，国内库存高压与需求提振缓慢压制价格，价格区间23500-25500元/吨。银河期货震荡美伊地缘冲突缓和导致氧化铝运费上涨情绪减弱，广西地区新建产能集中投产，几内亚铝土矿出口政策影响温和，仓单到期压力仍存。正信期货研究院震荡铝库存累库至143.6万吨，处于历史同期高位，现货贴水小幅收敛；资金流入有限，持仓量偏低；中东...

同花顺期货

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