【品种策略】白糖：08月03日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	白糖工业库存同比大增222万吨，弱现实与原糖回落形成压力；但StoneX上调全球供应缺口预估及成本支撑限制跌幅，市场延续底部震荡。
正信期货研究院	震荡	全球糖市供应过剩，国内库存高企且销售进度偏慢，压制糖价；但巴西拟提高乙醇掺混比例或降低制糖比，且中期天气担忧与成本支撑仍存。
兴业期货	震荡	国内白糖供应宽松，高库存及进口到港压制价格；但海外印度干旱风险、巴西降雨延迟压榨及厄尔尼诺减产预期提供支撑，制糖成本亦限制下方空间。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

白糖工业库存同比大增222万吨，弱现实与原糖回落形成压力；但StoneX上调全球供应缺口预估及成本支撑限制跌幅，市场延续底部震荡。

正信期货研究院

震荡

全球糖市供应过剩，国内库存高企且销售进度偏慢，压制糖价；但巴西拟提高乙醇掺混比例或降低制糖比，且中期天气担忧与成本支撑仍存。

兴业期货

震荡

国内白糖供应宽松，高库存及进口到港压制价格；但海外印度干旱风险、巴西降雨延迟压榨及厄尔尼诺减产预期提供支撑，制糖成本亦限制下方空间。

【品种策略】纯碱：08月03日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性纯碱供应高位需求偏弱，库存持续累积创新高，价格跌破多数工艺成本但未见大规模减产，成本支撑逻辑弱，暂无反弹驱动。正信期货研究院震荡纯碱库存绝对量高位，下游浮法及光伏玻璃需求疲软，供需压力仍存；但价格跌至低位，后续有检修减产预期，供应或环比改善，建议暂时观望。兴业期货偏空纯碱产能过剩，碱厂检修约束不足，下游冷修增多，若无产能出清，价格驱动向下。震荡偏空#玻璃供需双弱、库存高企，冷修不足以扭转供需结构，价格或震荡向下。好消息，您已获得期...

同花顺期货

122

【品种策略】焦煤：08月03日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空焦煤供需双弱，焦炭第三轮提降预期叠加铁水产量下行，产业链负反馈持续，价格中枢明显下移。兴业期货震荡国内煤矿复产预期增强，进口煤增多，焦煤供需缺口收敛，全口径库存转增；钢铁产业链负反馈下铁水产量持续下降，需求减弱，价格承压。财达期货偏空焦煤供应端受安监及证照问题维持偏紧，但需求端压力更大。焦炭第二轮降价落地，焦企亏损减产，采购意愿低；钢厂消费淡季，铁水产量持续下行，对焦炭采购谨慎且有第三轮降价预期，负反馈逻辑主导盘面。好消息，您已获得...

同花顺期货

115