焦炭有继续降价预期，周五夜盘双焦震荡偏弱运行。焦炭方面，二轮提降落地，焦企盈利压缩，部分焦化受制于出货压力以及检修开工略有回落。需求方面，铁水延续回落，钢厂对原料多控量为主，焦企继续累库，原料需求走弱。焦煤方面，山西部分煤矿因安全检查以及安全许可证到期等因素停产，供应扰动依然频繁；蒙煤288口岸日通车数恢复至千车以上。需求方面，部分焦企原料库存经前期消耗后降至低位，适当小幅补库，产地整体出货尚可，但焦炭提降，部分焦企陷入亏损，压制原料煤需求。综合来看，宏观层面，政策预期落空，油价回落；产业层面，沁源县再增1座复产煤矿，叠加铁水延续回落、焦炭提降，基本面走弱；多重利空叠加，焦煤走势转弱。估值来看，盘面跌至接近矿难前水平，但山西复产及在产煤矿产量均较矿难前下滑明显，深跌空间或有限，不宜追空。策略上维持观望。