【期货盘面】夜盘Comex铜收于6.35美元/磅，跌0.2%；LME铜收于13622美元/吨，跌0.46%。沪铜主力最新报价收于104520元/吨，跌0.26%；国际铜收于93020元/吨，跌0.25%。

【现货基差】昨日铜价小幅回落，但下游实际消费提升有限，现货方面贸易商流转居多，月末当月票货物仍有部分需求支撑，与次月保持一定价差，但次月票成交整体不兴。上海金属网 1# 电解铜报价105140-105340 元/吨，均价 105210 元/吨，较上交易日下跌 30 元/吨，对 2608 合约报升 230 - 升 320 元/吨。截止昨日中午收盘，上海金属网升水铜报升 290 - 升 320 元/吨，平水铜报升 230 - 升 280 元/吨，湿法铜报成 160 - 升 180 元/吨，非注册铜报升 50 - 升 70 元/吨。

主力收盘后基差为320元/吨，较上一交易日跌110元/吨，基差率为0.31%。

LME铜（现货-3个月）升贴水最新报于33美元/吨，前值30.2美元/吨。

【估值利润】7月29日，铜现货TC加工费-158.2美元/干吨，前值-158.2美元/干吨；沪伦比7.69，前值7.62。洋山铜溢价平均116美元/吨，前值116美元/吨。再生铜进口盈亏为-1087.52元/吨，前值-986.61元/吨。铜现货进口盈亏-603.4元/吨，前值-697.35元/吨。

【供需库存】1、7月29日，上期所铜期货注册仓单 26161 吨，较前一日减少763 吨；LME 铜库存 262300吨，较前一日减少6475 吨；LME 铜注册仓单 101975 吨，较前一日增加 975 吨，注销仓单 160325 吨。COMEX 铜库存709101短吨，环比增加1631短吨。

2、7月27日，上海保税区铜库存3.33万吨，前值3.33万吨；广东保税区铜库存0.38万吨，前值0.39万吨。

【产业信息】1、瑞士大宗商品巨头嘉能可（Glencore）公布上半年矿产产出数据，2026年上半年矿产铜产量39.7万吨，2025年同期为34.39万吨，同比上涨15%。增产核心驱动力为非洲矿区、秘鲁Antamina铜矿矿石品位提升。公司维持全年矿产铜产量指引81万-87万吨不变。公司上半年营销板块调整后息税前利润约33亿美元，已接近全年23亿-35亿美元盈利指引区间上限，全年贸易盈利有望大幅突破指引顶部。（上海金属网编译）

2、铜矿商First Quantum Minerals（第一量子矿业公司）报告称，公司全年矿产产出规划推进顺利，维持此前全年产量指引不变：铜总产量40.5万-47.5万吨，黄金15万-17.5万盎司，镍3万-4万吨。（上海金属网）

3、力拓上半年铜产量达44.2万吨，铜业务EBITDA同比飙厇84%至57亿美元。位于蒙古的奥尤陶勒盖铜金矿持续扩产，上半年铜产量同比增长31%，有效对冲了美国Kennecott冶炼厂非计划检修带来的供应压力。力拓与亚马逊云服务AWS合作进入实质阶段，AWS将在美国数据中心组件中使用力拓低碳Nuton铜。力拓维持全年铜产量超过80万吨指引，并将铜业务C1净单位成本指引下调至每磅30至50美分。铜成为此次业绩爆发的绝对主角，全球AI数据中心快速扩张和能源转型推动铜需求井喷式增长。力拓预计铜将受益于全球脱碳进程与数据中心扩张带来的结构性需求激增。（智通财经网）

4、美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场预期。但本次决议出现了三张反对票，三名官员均主张加息25个基点，这是美联储内部的最强鹰派信号。（Wind）

【南华观点】本次未加息符合市场预期，但3张反对票带来的加息预期还未消散，并将计价在远期价格中。

Meta财报发布后，市场担忧巨额投资AI将持续燃烧现金流，导致公司第二季度的自由现金流降至近四年来的最低水平，仅剩7.84亿美元，其股价在连续下跌10个交易日后未能止跌。在多数美科技股继续下跌、半导体指数下跌中铜价反弹无力。技术面已经触及前期提示区间下沿，短期上行动能有限，资金需要寻找安全边际。