北京时间7月30日凌晨，美联储召开7月货币政策会议。在会议上，美联储宣布，为支持美联储的双重使命，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，该决议符合市场主流预期。

　　美联储在7月的货币政策声明中表示，尽管受到中东冲突等因素影响，不确定性依然较高，但美国的经济活动正以稳健的步伐扩张。生产率增长和资本投资表现强劲。就业增长与劳动力供给规模保持同步，失业率变化不大。

　　美联储强调，相对于美联储2%的长期目标，当前的通胀率依然偏高，这在一定程度上反映了包括能源在内的部分行业因供应冲击而引发的价格上涨，委员会将致力于实现价格稳定。

　　此前公布的美国通胀数据，在一定程度上可以支持美联储7月维持利率不变的决定。数据显示，美国6月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，较前值4.2%明显回落。同时，美国6月CPI环比下降0.4%。不过，6月通胀水平的下降并不意味着美国已经彻底远离了通胀上行风险，目前美国的通胀水平仍然高于美联储设定的2%通胀目标。

　　值得注意的是，在本次会议上，在12位参与投票的美联储官员中，有三位官员投下了反对票，认为应当加息25个基点。投下反对票的官员分别是克利夫兰联储行长贝丝·哈马克、明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡利以及达拉斯联储行长洛丽·洛根。

　　事实上，在7月货币政策会议召开前，市场就已经在密切关注，如果美联储最终选择按兵不动，会有几张反对票认为美联储应该加息。此次，有三位美联储官员认为应该在7月加息，反映出当前美联储内部“鹰”派声音渐强，而这三张反对票也被市场看作是未来美联储加息的“助燃剂”。

　　在本次会议召开前，多位美联储官员就已在公开场合给出了偏“鹰”派的表态。洛丽·洛根就曾表示，美国6月通胀数据的改善尚不足以令人满意，进一步适度上调利率将有助于美联储实现双重使命。堪萨斯城联储行长施密德也曾警告，通胀依然是值得担忧的问题，不能理所当然地认为通胀只是暂时的。未来在制定货币政策时，通胀仍然是考虑的重点因素。

　　此前，美联储主席沃什曾明确表达过美联储对于抗击通胀的决心。沃什稍早前在出席美国国会听证会时强调，美国6月CPI的下降并不意味着美联储抗通胀的任务已经完成。美联储的首要任务是要将通胀率拉回目标区间，并且美联储决策者对持续高企的通胀零容忍，致力于恢复物价稳定。

　　在美联储7月货币政策会议后的新闻发布会上，沃什强调，此次的利率决议声明依然“避免进行预测”。此外，沃什表示，通胀回落是漫长进程，无法在短期内快速达标。

　　考虑到沃什以及部分美联储官员近期的表态，可以预见的是，让美国的通胀水平回归美联储设定的目标将继续成为未来美联储的工作重点之一。

　　事实上，在美联储宣布7月利率决议前，市场曾一度担忧美联储将会加息。当前，美联储已经进入了一个全新的时代。沃什弱化了向市场提供明确的前瞻指引，这在一定程度上增加了市场预判美联储政策的难度，进而加剧了市场面临的不确定性风险。

　　总体而言，在7月的货币政策会议上，美联储选择维持利率不变，保留了收紧政策的选项，但同时也未提供明确的加息信号。因此，在美联储9月货币政策会议召开前，非农就业数据与通胀数据预计将成为市场关注的重点，市场希望以此观察和判断美联储未来可能的货币政策调整路径。