07月29日，A股市场上煤炭开采板块出现异动，盘中一度上涨2.14%，昊华能源、平煤股份、潞安环能等涨幅均超3%。

机构最新观点

国盛证券、国海证券认为煤炭行业供给端受安监政策强力约束，产量收缩逻辑强化，煤价中枢具备长期上移基础，看好板块配置价值。

1.国盛证券：坚信焦煤是反转而非反弹，供给刚性逻辑独立于经济周期

“5.22沁源事故”后安监升级，山西省发布“新规十七条”彻底封堵“表外产量”实现路径，预计全国炼焦烟煤表外产量达1.54-2.92亿吨。国内供应大幅收缩，且蒙煤、澳煤无论“量&质”均难以弥补缺口，焦煤价格向上弹性空间彻底打开。动力煤方面，供应受限锁死煤价下限，待高库存消化后，超预期涨价行情“虽迟但必至”。

2.国海证券：供应端约束逻辑未变，低供给放大煤价波动弹性

6月原煤产量同比下滑9.7%，创十年来单月最大降幅，安监持续影响下供应维持低位。需求端随着三伏天开启，电厂日耗攀升将带动需求增长，待库存去化后煤价上涨驱动将进一步增强。长期看，人工、安全、环保等成本刚性上涨支撑煤价震荡向上，煤炭板块具备“五高”特征和底部配置价值。

商品价格监测

焦煤是煤炭开采板块的核心洗选产品，作为炼焦原料，经高温干馏后制成焦炭，是钢铁冶炼不可或缺的“工业粮食”。

现货方面，据同花顺iFinD数据显示，截至7月28日，焦煤现货价格已涨至1846.25元/吨，近一月累计下跌3.40%。

品种产业链

焦煤是钢铁工业的“骨架”原料。上游为煤矿开采与洗选，将原煤加工成强粘结性精煤；下游主供焦化厂，经高温干馏制成焦炭，最终用于高炉炼铁。其核心价值在于粘结与支撑，是连接煤炭资源与钢铁冶炼的关键一环。

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