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　　聚焦

　　特朗普暗示与德黑兰可能达成协议，据悉伊朗与阿曼讨论重启霍尔木兹海峡航运，原油应声重挫。英伟达新一轮AI相关交易加剧循环融资忧虑，此外中国据报开始生产DUV光刻机，隔夜芯片股随之大跌。北京称美方曾承诺对华商品替代加征关税不会超过20%。中际旭创香港上市发行价定为每股980港元。

　　国际

　　特朗普淡化短期内战争升级的可能性，称美伊正在就结束冲突展开外交谈判，布伦特原油应声重挫逾9%，创下三个月来最大跌幅。

　　国内

　　中国商务部表示，美方在中美经贸磋商中曾明确承诺对中国商品的替代加征关税不会超过20%。此外，中国敦促美国停止对中国AI企业的制裁威胁，称将采取“一切必要措施”维护自身正当合法权益。

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　　原油：美伊短暂停火，

　　地缘溢价有所退潮

　　7月27日原油主力合约SC2609收盘报542.1元/桶，单日下跌8.55%，振幅7.61%；持仓量44680手，较上一交易日减少5266手；成交量205192手，较上一交易日减少9375手。

　　今日国际油价大幅下挫，主因地缘情绪有所退潮所致。根据今日最新消息显示，美国总统特朗普已下令暂停对伊朗的空袭行动，伊方亦随之暂停对等打击，美伊冲突出现阶段性缓和。回顾前期经验，美伊宣布“停战”后，双方间往往仍有零星交火，实际缓和效果有限。但本轮暂停打击后，双方执行情况良好，目前未见明显违约行为。从美方视角看，与伊朗再度交火并未能为其争取到更多实质性谈判进展；而伊朗在冲突中更倾向于扮演“被动反击”角色，因此在美国停止进攻后，中东地区军事冲突暂呈按下暂停键之势。基本面方面，自美伊再度交火以来，霍尔木兹海峡通航能源船只已连续数日维持在10艘以下低水平；曼德海峡在也门胡塞武装持续袭扰下，亦出现明显通航减量。当前全球库存水平较战前已显著回落，若冲突延续，两大海峡原油发运持续受阻，全球市场将再度面临极度供应紧缺格局。由此来看，油价再度冲高带来的通胀与政治压力，或迫使美国总统特朗普释放缓和信号。预计短期内油价仍将围绕地缘政治因素呈宽幅震荡格局。策略方面，若油价因地缘冲突再度冲高，建议可在美原油100–120美元/桶区间择机布局深虚值看跌期权，以防范美国总统特朗普TACO导致的潜在回调风险。

　　股指：A股情绪修复，

　　短期科技类或迎来反弹

　　三大指数集体反弹，截至收盘，上证指数涨1.15%，深证成指涨2.72%，创业板指涨3.16%，科创50涨1.16%。两市超过4800只股票飘红，两市成交额约2.08万亿元。半导体、电子化学品板块涨幅居前，长鑫科技大涨465.82%，成交金额突破1400亿元，创A股记录。

　　今日资金方面大部分增量来自长鑫科技，剔除该因素后，增量资金相对有限，目前仍为存量博弈格局。总体盘面普涨，成长型标的边际向好。目前市场仍在博弈政治局会议政策与中报业绩等事件，本轮反弹或有待放量。此外，长鑫科技次日承接力度可能有待进一步验证。策略方面，建议已获利的IC、IM短多开始考虑逐步止盈。

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　　能化

　　【美媒曝特朗普暂停打击伊朗内幕】

　　据美国《纽约时报》报道，美国总统特朗普目前已经搁置了大幅升级对伊朗军事打击行动的计划，特朗普担忧，战事的升级可能会危险地消耗五角大楼在中东地区已经减少的“爱国者”反导拦截弹以及其他防空弹药库存。据报道，政府官员表示，拦截弹库存面临的压力，是让恢复大规模军事行动变得极具风险的众多因素之一。此外，特朗普及其高级顾问还对以下前景感到不安：中东战事可能扩大、易受伊朗攻击的关键海湾盟友可能疏远、全球经济受到冲击、以及能源和难民危机加剧。

　　【伊朗外交部：霍尔木兹海峡仍然关闭】

　　当地时间27日，伊朗外交部发言人巴加埃在新闻发布会上表示，霍尔木兹海峡目前仍处于关闭状态。发言人还表示，伊朗和阿曼关于霍尔木兹海峡管理的会谈取得了积极进展。

　　黑色

　　【国家统计局：上半年汽车制造业利润同比下降19.5%】

　　7月27日，国家统计局发布数据显示，1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额39479.9亿元，同比增长18.7%（按可比口径计算）。1—6月份，主要行业利润情况，汽车制造业下降19.5%。同期，汽车制造业营业收入同比增长1.8%；营业成本同比增长2.8%。

　　【国家统计局：上半年机械工业主要行业企业利润出炉】

　　7月27日，国家统计局最新数据显示，2026年1-6月，全国规模以上工业企业实现利润总额39479.9亿元，同比增长18.7%。机械工业主要涉及行业大类利润总额1增4降。其中，仅通用设备制造业利润总额同比增长1.5%。汽车制造业降幅最大，达19.5%。

　　有色

　　【自由港麦克莫兰Q2铜产降利增 印尼矿暂停】

　　自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）周四公布，第二季度铜产量下降，而第二季度利润超出预期，因铜价上涨抵消了其位于印尼的格拉斯伯格矿产量下降的影响。当季铜的平均实现价格为每磅6.17美元，而上年同期为每磅4.54美元。总部位于亚利桑那州菲尼克斯的自由港麦克莫兰公司，因9月8日约80万公吨湿料涌入现场，已暂停了印尼格拉斯伯格矿的运营。

　　【印尼氧化铝货物因稀土元素问题被扣 市场寻求监管明晰】

　　印度尼西亚氧化铝市场面临的不确定性正在加剧,此前有报道称,一批氧化铝货物因所含材料中检测出稀土元素(REEs)而被海关扣留。此次事件引发了市场对印尼含稀土处理矿产品出口法规解读与执行方式的质疑,业内人士正寻求主管部门就微量稀土含量是否会影响氧化铝出口资格作出澄清。

　　新能源

　　【宁德时代：587Ah储能大电芯已规模化交付】

　　宁德时代发布投资者关系活动记录表公告，公司上半年动力和储能电池合计销量同比增长约60%，其中储能电池销量占比约1/4。储能市场今明年仍将保持较快增长，上半年产能利用率基本饱和，已为客户需求备货及推进产能建设，境内储能销量占比略高于境外，储能系统占比接近七成，587Ah储能大电芯已实现规模化交付。公司看好AIDC业务前景，可提供整套能源创新解决方案。

　　【澳大利亚Mt. Holland锂矿扩建项目正式获批】

　　外媒报道，近期澳大利亚Covalent锂业正式敲定西澳大利亚Holland山锂矿及选矿厂扩建项目最终投资决策，该项目由澳洲Wesfarmers与智利锂业巨头SQM联合推进，双方各持股50%、均等出资，为项目落地提供充足保障。据规划，本次扩建项目总投资预计达9至10亿美元，施工将于2027年下半年正式启动，2030年上半年实现新增产能投产。项目全面落地后，矿区5.5%品位锂长石精矿年产量将提升至76万吨，大幅扩充澳洲锂精矿供给体量。对于新增产能的去向，企业预留了双重布局方案，既可配套升级Covalent西澳年产5万吨氢氧化锂精炼厂，延伸锂资源深加工产业链，也可直接投放现货市场，灵活适配市场供需变化。

　　农产品

　　【印度棉花产量降至2909.1万包，延长进口免税安排】

　　2025/26年度棉花产量暂估为2909.1万包，低于2020/21年度的3524.8万包；主要变化来自种植面积调整，部分农户转种收益更高的作物。同期单产总体维持在每公顷428至451公斤。近期国际棉价约上涨19%，印度国内S-6棉价约上涨18%。印度政府表示，产量、结转库存和进口可满足纺织业预计消费；棉花进口11%关税豁免期为2026年6月1日至10月31日，超长绒棉免税政策继续执行。政府另批准为期五年的“棉花生产力任务”，预算565.922亿卢比，执行期自2026/27至2030/31年度。

　　【美国玉米和大豆产区持续高温少雨】

　　7月27日，农业气象机构DTN称，美国中西部西部周末转热，东部较温和，锋面周一至周二带来较广降雨机会，但并非所有缺水地区都能获得有效降水；未来一周出现大范围强降雨的可能性很低。连续数周高于常温且降雨间歇，正扩大干旱区域，并影响玉米灌浆和大豆结荚。中南部平原周末多数地区气温接近或超过华氏100度，若本周锋面未带来降雨，生殖期至灌浆期玉米和大豆状况将继续恶化。密西西比河三角洲周三起可能出现阵雨；若雨量有限，棉花和大豆状况也可能转差。

　　航运

　　【中国发布口岸现代化五年规划（2026-2030）】

　　7月27日报道 ，中国海关总署与国家发展和改革委员会联合发布"十五五"规划期间（2026-2030年）口岸现代化五年规划，旨在进一步扩大开放和促进国际合作。规划提出，到2030年中国口岸现代化取得重大进展，包括更高效的口岸网络、升级的基础设施、更广泛的智慧技术应用、更顺畅的跨境互联互通、更强有力的治理和安全措施。到2035年，基本完成口岸现代化建设，为高质量发展和国家安全提供有力支撑。海关总署副署长张宝峰表示，该规划是"十五五"期间口岸发展的蓝图，中国将聚焦建设更安全、更高效、更智慧、更绿色、法治化治理更完善的口岸，加快推进世界一流现代化口岸建设。

　　【汉堡港务局发布船对船氨燃料加注安全准则以推动航运脱碳】

　　汉堡港务局（HPA）正式发布了港区内船对船氨燃料加注的安全与操作准则。该规范初期将重点覆盖具备氨燃料加注能力的集装箱船、游轮以及滚装船（RoRo/ConRo）等核心商船类型，旨在为汉堡港未来承接大规模零碳燃料加注作业奠定合规与安全基础。与此同时，相关港口基建正同步提速：德国可再生能源企业MB Energy正于港区内投资建设大型氨进口码头，预计2029年竣工。该设施规划包括60万吨级的氨储罐并配套升级泊位，以满足未来常态化的存储与吞吐需求。HPA目前亦在评估将氨燃料加注驳船纳入港区基础设施网络。此举标志着欧洲核心枢纽港正加速布局绿色航运供应链，相关合规标准的落地将直接影响班轮公司在亚欧干线及区域内航线的新造船燃料选择与运力调配策略。