【品种策略】铝：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝供应偏紧提供成本刚性托底，合金厂利润倒挂挺价意愿强；但下游订单平淡，厂库累积显示需求疲弱，成本与需求相互制衡，临近旺季预期下价格偏强震荡。
南华期货	震荡	国内铝锭库存降至97.9万吨，LME库存同步下降且现货升水扩大，对铝价形成支撑；但高利润、淡季出库回落及中东复产预期限制上行空间，预计短期高位震荡。
银河期货	震荡	氧化铝供给边际宽松但过剩有限，广西新投产能推迟至9月，现货紧张缓解；下方受成本支撑，上方受仓单注册利润压制，预计宽幅震荡。
正信期货研究院	震荡	沪铝社库去化但速度减缓，库存仍偏高；消费淡季但海外库存低位，价格回落空间有限；宏观风险与地缘供应扰动预期博弈，短期波动受系统性风险影响。
光大期货	震荡	氧化铝新增产能释放及检修恢复致库存压力增加，现货价格持续下跌，但盘面跌破成本线后支撑显现，叠加进口矿价抬升，短期低位拉锯；铝方面，国内去库节奏托底，但加息预期致流动性收紧、去库放缓，多空交织未走出震荡行情。
兴业期货	震荡	铝社会库存持续去化提供价格支撑，但下游开工率回落显示淡季需求疲软，叠加出口预期减弱，短期形成上有压力、下有支撑的震荡格局。
混沌天成研究	震荡	美伊局势缓和致中东铝减产产能复产预期升温，但国内需求待回暖且铝材出口利润下滑，多空交织下铝价预计震荡运行。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

废铝供应偏紧提供成本刚性托底，合金厂利润倒挂挺价意愿强；但下游订单平淡，厂库累积显示需求疲弱，成本与需求相互制衡，临近旺季预期下价格偏强震荡。

南华期货

震荡

国内铝锭库存降至97.9万吨，LME库存同步下降且现货升水扩大，对铝价形成支撑；但高利润、淡季出库回落及中东复产预期限制上行空间，预计短期高位震荡。

银河期货

震荡

氧化铝供给边际宽松但过剩有限，广西新投产能推迟至9月，现货紧张缓解；下方受成本支撑，上方受仓单注册利润压制，预计宽幅震荡。

正信期货研究院

震荡

沪铝社库去化但速度减缓，库存仍偏高；消费淡季但海外库存低位，价格回落空间有限；宏观风险与地缘供应扰动预期博弈，短期波动受系统性风险影响。

光大期货

震荡

氧化铝新增产能释放及检修恢复致库存压力增加，现货价格持续下跌，但盘面跌破成本线后支撑显现，叠加进口矿价抬升，短期低位拉锯；铝方面，国内去库节奏托底，但加息预期致流动性收紧、去库放缓，多空交织未走出震荡行情。

兴业期货

震荡

铝社会库存持续去化提供价格支撑，但下游开工率回落显示淡季需求疲软，叠加出口预期减弱，短期形成上有压力、下有支撑的震荡格局。

混沌天成研究

震荡

美伊局势缓和致中东铝减产产能复产预期升温，但国内需求待回暖且铝材出口利润下滑，多空交织下铝价预计震荡运行。

【品种策略】铝：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪推动铝价上行，但供应高位与需求淡季压力抑制价格；氧化铝成本上升与基差修复支撑短期反弹，但长期产能过剩及需求增量有限引导价格回归理性。南华期货偏空电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季且高价抑制采购，库存开始积累，宏观关税政策或加剧经济通胀风险，短期低库存支撑高位震荡，中长期建议偏空看待。兴业期货震荡氧化铝过剩格局难改，沪铝短期需求疲软且库存增加，关税影响加大，尽管中期向上格局不变，但短期上方压力明显。正信期货空国内电解...

同花顺期货

290

【品种策略】焦炭：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦炭现货具备涨价基础，但因焦煤期货开仓限制及市场投机需求解套，现货市场可能受冲击，焦化厂补库动力不足，市场需关注宏观政策及中美贸易谈判进展。兴业期货多钢厂积极采购原料，贸易环节成交活跃，焦炭第三轮提涨快速推进，现货市场看涨心态居多，需关注煤价走势对焦炭价格的影响。恒泰期货震荡焦炭第一轮提涨落地，钢厂盈利向好导致减产意愿不强，铁水日均产量小幅回涨，需求支撑上移，库存压力释放，交易逻辑切换为产业利多和估值修复双轮驱动。　　好消息...

同花顺期货

157