华泰证券:高油价的错位效应有所显现
发布时间:2026-7-28 09:07阅读:111
7月27日,华泰证券最新研报指出,6月工业企业盈利增速较5月的21.1%放缓至15.1%,主要受到油价回落对上游利润的影响,中下游的利润率(季调后)修复仍有时滞,“错位效应”带来盈利增长放缓;营收增速则从5月的6.7%继续上行至11.2%、显示名义增长持续改善。总体二季度工业企业盈利/收入增速分别较一季度的15.5%/5.2%上行至16.2%/5.8%。单月而言——6月油价延续下行态势,拖累石化链上游盈利回踩;AI仍在高景气度区间,电子计算机行业盈利增速高位放缓但对总盈利增速贡献仍近6成;其他出口链行业盈利提速,比如医药、专用设备、通用设备、电气机械、铁路船舶等,与6月出口“全面开花”形成印证;但内需消费相关行业利润增长仍待改善。
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