【品种策略】沥青：07月23日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	地缘冲突驱动减弱，但原油成本端支撑仍在。供应端开工率与进口量环比增加，边际改善；需求端出口大幅增长以对冲国内平淡需求，整体驱动不足，期价高位震荡。
南华期货	震荡	原油成本支撑与终端需求疲软博弈，近月受低库存托底，远月因供应增量预期承压。供需格局边际转弱，反弹乏力但下方空间有限。
光大期货	震荡	沥青开工率与社库双降，但8月炼厂排产环比大增，供应增量预期强于需求恢复速度，库存去化存压，短期维持高位震荡。

沥青机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

地缘冲突驱动减弱，但原油成本端支撑仍在。供应端开工率与进口量环比增加，边际改善；需求端出口大幅增长以对冲国内平淡需求，整体驱动不足，期价高位震荡。

南华期货

震荡

原油成本支撑与终端需求疲软博弈，近月受低库存托底，远月因供应增量预期承压。供需格局边际转弱，反弹乏力但下方空间有限。

光大期货

震荡

沥青开工率与社库双降，但8月炼厂排产环比大增，供应增量预期强于需求恢复速度，库存去化存压，短期维持高位震荡。

【品种策略】沥青：07月15日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡沥青供需结构走弱，周度产量同比增加28%，需求同比增长10%，库存结构上厂库累库社库去库，投机需求走弱，贸易商降库存，供应端增量超预期，需求受降雨影响淡季，成本端原油偏强导致价格震荡。银河期货震荡沥青市场受到降雨天气影响，需求低迷，价格弱势持稳；炼厂库存下降，推涨情绪升温，但供需双弱限制价格上涨空间，预计高位震荡。光大期货震荡燃料油及稀释沥青消费税抵扣政策调整影响暂未显现，炼厂转产渣油及低生产负荷减少供应，降雨天气影响开工但下游刚需支撑...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：07月16日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡沥青供需结构走弱，产量增加超预期，需求受降雨影响淡季，库存结构厂库累库社库去库，贸易商降库存，成本端原油偏强支撑价格震荡走势。中长期需求或因施工条件改善和政策支持而转好。银河期货震荡油价高位回落导致沥青裂解被动回升，产业链利润有所修复，估值中性偏高。短期供需双弱，但3季度末旺季来临前供需均有上行空间，预计沥青价格高位震荡。光大期货震荡燃料油及稀释沥青消费税抵扣政策调整影响暂未显现，山东炼厂转产渣油及华东低生产负荷导致供...

同花顺期货

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