市场整体格局

　　今日国内期货市场呈现显著分化、涨跌参半格局。周末至盘中美伊停火协议破裂、霍尔木兹海峡通航量骤降，中东地缘风险急剧升温，全球避险情绪与能源通胀预期双升，资金从新能源材料及中小盘风险资产撤出，涌向能源化工链与大盘蓝筹护盘方向。股指期货内部割裂，上证50在五大主体护盘下强势，中证1000受交割日叠加科技股获利了结拖累大幅下挫；商品市场"能源飞天、新材料坠地"，LPG受中东丙烷出口中断预期封板式上涨，碳酸锂则遭江西矿山复产超预期+电池消费税新政双击。国债期货各期限小幅收跌，央行当日净投放1745亿元未改短端边际收敛态势。整体看，地缘冲突重定价是今日核心变量，能化链与避险逻辑主导盘面。

　　重点品种与资金流向情况

　　股指期货方面，上证50股指期货（IH）主力合约涨2.48%，沪深300股指期货（IF）主力合约涨1.01%，中证500股指期货（IC）主力合约跌2.23%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌4.11%。大盘蓝筹在护盘资金推动下显著强于中小盘，IM领跌与7月合约交割日叠加科技链高位兑现有关。国债期货方面，30年期主力合约跌0.16%，10年期跌0.07%，5年期跌0.05%，2年期跌0.02%，整体波动温和，资金面边际收敛但央行净投放态度积极。商品期货方面，LPG涨10.72%居首，集运欧线涨8.92%，纯苯涨7.12%，低硫燃油涨6.80%，SC原油、甲醇、燃油涨超6%；跌幅方面碳酸锂跌5.61%，鸡蛋跌3.54%，多晶硅跌3.28%，生猪跌3.00%，玻璃跌2.94%。LPG涨停级行情核心驱动为伊朗宣布海峡通航量降至零，中东作为全球核心丙烷/丁烷出口源面临运输瘫痪，进口成本与保险溢价陡增，叠加国内PDH开工边际走高，供减需稳获资金猛攻。资金流向显示，今日商品市场资金净流入10.22亿元，净流入前三为沪铜（+12.25亿）、豆粕（+11.14亿）、原油（+6.48亿）；净流出前三为沪金（-10.68亿）、碳酸锂（-7.74亿）、鸡蛋（-7.60亿）。资金从贵金属、新能源材料撤出，向能化、基本金属及农产品蛋白粕切换。

　　期货品种观点

　　IF：护盘资金+交割日过后波动收敛，等待新催化。

　　IH：五大主体托底+金融消费轮动，韧性最强。

　　IC：中小盘调整未完，科技链兑现压力仍在。

　　IM：交割日冲击已过，但AI拥挤交易需时间消化。

　　30年国债（TL）：短端扰动提供超长端布局窗口，112.9一线MA60有支撑。

　　10年国债（T）：流动性中性偏多，区间震荡逢调买入。

　　LPG：霍尔木兹封锁推升进口成本，供减需稳短期看涨。

　　纯苯：江苏港库连续二十一周降、刷新史低，地缘再封锁延后进口恢复，短期看涨。

　　SC原油：地缘升级+旺季低库存，三季度向上修复但空间取决于海峡关闭时长。

　　甲醇：能源成本抬升+下游补库，跟随能化链偏强。

　　燃料油：中东高硫发电需求强劲，裂解价差持续走强。

　　碳酸锂：江西矿山复产超预期+电池消费税，远供增量压制，高波震荡偏弱。

　　多晶硅：排产下调+硅片累库降价，延续过剩偏弱运行。

　　沪金：美联储降息摇摆+地缘避险双向牵引，区间震荡。

　　沪银：避险+工业属性双支撑，资金小幅净流入。

　　焦煤：铁水高位+蒙煤通关压制，反弹高度受限。

　　焦炭：下游钢厂利润修复有限，跟随焦煤偏弱。

　　玻璃：产销偏弱+竣工下行，反弹高度受限。

　　生猪：高温抑消费+散户被动出栏，供强需弱延续。

　　鸡蛋：终端消费偏弱，但出梅+中秋备货有提振预期。

　　后市展望

　　股指期货方面，今日交割日冲击已过，但中证1000大跌4.11%反映科技链"绑架指数"后的承接问题仍未解决，上证围绕3800一线争夺（今日收3796），IH/IF在护盘+金融消费轮动下韧性更强，IC/IM调整本质是AI等局部方向交易拥堵的风险释放，短期若无新催化仍难破僵。需关注欧洲央行加息预期及美债收益率对外资情绪的传导，以及中东地缘对油气煤炭板块的持续拉动是否会进一步分流科技资金。

　　国债期货方面，今日短端微抬属大行融出节奏+信贷脉冲的阶段性扰动，央行当日净投放1745亿元态度未变，DR001中期仍有回归1.2%附近预期。宏观环境对债市中性偏多，短端扰动反而为超长端（TL）提供更好布局窗口，30年主力今日收113.70，112.9一线MA60技术支撑有效，短期延续区间震荡、逢调买入思路。

　　商品期货方面，LPG、纯苯的暴涨属供给中断驱动的脉冲，霍尔木兹封锁时长是核心变量，警惕消息反复带来的高位波动率放大，不宜追涨。碳酸锂的急跌则来自江西矿山复产超预期+电池消费税新政双重压制，远供增量逻辑未被证伪前难言见底。能源板块核心变量仍在美伊谈判与海峡实际通航情况，若封锁持续则三季度油价有向上修复空间；黑色系受制于淡季需求与复产博弈，无明显单边驱动；农产品中豆粕获资金大幅增仓，天气+备货逻辑可跟踪。