隔夜内外铜价震荡走高，国内精炼铜现货进口窗口持续打开，沪铜VIX小幅上涨至18.2附近。美联储议息会议前开始进入静默期，市场焦点放在美伊冲突方面，昨日伊朗宣称收到卡塔尔主导的停火提议，建议双方实施为期10天的停火，但美军已连续第十日袭击伊朗，特朗普暗示美军将对伊朗发动强硬报复。另外，霍尔木兹海峡通航危机再现。库存方面，LME库存下降1350吨至295275吨；Comex库存增加3500吨至633799吨；SHFE铜仓单下降4561吨至35091吨，BC铜仓单下降496吨至6130吨。需求方面，下游维持刚需采购、高价备货意愿薄弱。近期铜价忽视地缘风险再次表现偏强，笔者认为近期内外联袂去库给予投资者对铜需求较大信心。但需要指出的是，当前反弹之势仍然偏弱，海外金融市场风险也未有效退去，因此仍须谨慎看待本轮反弹空间。