上周五夜盘沪胶主力RU2609呈探底回升走势，收盘16905元/吨，小幅收跌0.82%，今日早盘胶价震荡修复，截至目前主力合约报价17005元/吨，日内涨幅1.25%，短线博弈加剧。

　　供应端多空交织，东南亚进入传统增产季，泰国全年产量下调至490.8万吨，原料杯胶报价83泰铢/公斤，季节性增量稳步释放，但厄尔尼诺干旱预期持续压制增产节奏。国内云南、海南连续降雨，叠加台风外围影响，割胶作业受阻，新胶上市量不及预期，短期收紧原料端供给。

　　库存数据边际好转，上期所天胶仓单14.95万吨，周环比回落1480吨，青岛保税区总库存69.11万吨，小幅去库缓解累库压力，但整体库存仍处于高位。

　　需求端淡季压力未消，最新周度全钢胎开工60.56%，半钢胎开工60.66%，环比分别下滑3.1%、2.01%，轮胎厂集中检修，成品库存居高不下，下游坚持按需采买，主动补库意愿低迷，现货全乳胶报价17100元/吨，盘面上方承压明显。

　　整体来看，短期天气扰动带来阶段性利多，但旺季增产、弱势需求构成中长期压制，胶价大概率维持宽幅震荡。操作上建议区间思路为主，重点跟踪产区降水变化与下游开工回暖信号。(天然橡胶网)