【期货盘面】上周五夜盘Comex铜收于6.27美元/磅，跌1.13%；LME铜收于13528美元/吨，跌0.11%。沪铜主力最新报价收于103880元/吨，涨0.15%；国际铜收于92360元/吨，涨0.18%。

　　【现货基差】上周五铜价高位震荡叠加高升水，下游接货情绪有限，周末前刚需备库。现货流通依然偏紧叠加去库，升水支撑偏强。后续关注到货节奏及仓单流出情况。上海金属网 1# 电解铜报价 103960-104300 元/吨，均价 104130 元/吨，较上交易日下跌 480 元/吨，对 2608 合约报升 350 -升 440 元/吨。铜价维持区间震荡态势，截止收盘沪铜主力合约收跌 460 元/吨，跌幅 0.44%。截止收盘，上海金属网升水铜报升 420 -升 440 元/吨，平水铜报升 350-升 400 元/吨，湿法铜报升 300-升 340 元/吨，非注册铜报升 250-升 280 元/吨。

　　主力收盘后基差为760元/吨，较上一交易日涨500元/吨，基差率为0.74%。

　　LME铜（现货-3个月）升贴水最新报于-24.62美元/吨，前值-44.15美元/吨。

　　【估值利润】7月17日，铜现货TC加工费-142.5美元/干吨，前值-135美元/干吨；沪伦比7.65，前值7.69。铜现货进口盈亏-116.24元/吨，前值-105.37元/吨。洋山铜溢价平均105美元/吨，前值100美元/吨。再生铜进口盈亏为-1197.23元/吨，前值-1149.96元/吨。

　　【供需库存】1、7月17日，上期所铜期货注册仓单39652 吨，较前一日减少3242 吨；LME 铜库存296625 吨，较前一日减少3975 吨；LME 铜注册仓单 130775 吨，较前一日减少750 吨，注销仓单165850 吨。COMEX 铜库存694778短吨，环比增加3920短吨。

　　2、7月16日，上海保税区铜库存3.48万吨，前值3.19万吨；广东保税区铜库存0.41万吨，前值0.37万吨。

　　【产业信息】1、截至7月14日当周，COMEX铜投机者将净多头持仓增加1,536手至61,932手。

　　2、7月17日（周五），哈萨克斯坦统计局公布数据显示，今年1-6月，该国精炼铜产量同比下降4.5%，至231,945吨。其中，6月份的精炼铜产量为39,323吨，同比下降20.8%。

　　【南华观点】上周铜价在7月加息预期减弱与国内铜现货库存偏紧的格局中偏强震荡，但技术面看，105000附近压力仍然较大。

　　趋势研判：阴极铜当前阶段: 上涨中期 - 趋势向上，周期中性 ；LME铜当前阶段: 上涨中期 - 趋势向上，周期中性

　　价格区间：沪铜【100896，106558】，价格重心103727左右；伦铜【13135，13987】，价格重心13561左右