7月20日消息，由于近期芯片股持续遭到抛售，美股三大指数上周全线累跌，纳指跌幅达2.9%，费城半导体指数较6月22日所创历史最高位回撤超20%，正式进入熊市区域。周末美伊互袭持续，油价周一高开，布油升破90美元。本周谷歌、特斯拉、英特尔等将公布最新业绩。

　　【美股指数】

　　截至上周五收盘，标普500指数跌1.01%，报7457.69点；道琼斯指数跌0.77%，报52146.42点；纳斯达克指数跌1.40%，报25520.24点。

　　周线上来看，道琼斯指数一周跌幅为0.93%，纳斯达克指数一周跌幅为2.90%，标普500指数一周跌幅为1.55%。

　　前期涨势如虹的芯片股持续遭到抛售，甚至蔓延到更广泛的市场板块，费城半导体指数则正式跌入熊市。市场开始重新评估AI领域近万亿美元规模的投资热潮，部分投资者正在押注AI支出增长可能放缓。分析显示，一些主动型基金经理已经开始降低相关资产敞口。

　　Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示：“市场似乎已经对芯片股产生了疲劳情绪，芯片股过去四周有三周出现下跌，现在市场担忧的问题还是那些——这些股票此前涨得过快，如今正在回归合理水平。”

　　而美股Q2财报季伊始，本周将迎来首个考验周，巨头之一谷歌将率先放榜，作为全球第三大上市公司，同时也是美国AI基础设施投资规模最大的"超级云服务商"之一，谷歌不仅代表着互联网广告行业景气度，更被视为AI资本开支风向标。相比盈利本身，市场更加关注Alphabet管理层对于未来AI资本支出的最新指引。除谷歌外，英特尔和德州仪器也将公布业绩。

　　地缘政治方面，周末，美伊紧张局势持续升级。在伊朗袭击约旦军事基地造成两名美军士兵死亡后，伊朗时间7月19日凌晨，美军再次对伊朗发动袭击。这是自停火谈判破裂以来，美军连续第八晚袭击伊朗。

　　国际油价周一高开，布油升破90美元。MST Marquee的高级能源分析师Saul Kavonic表示，周末升级的攻击行动“在在显示这场冲突仍有扩大规模、并延长时间的空间”。

　　不过目前市场普遍预计，此轮冲突持续时间不会过长，因此风险资产整体仍保持相对稳定。但若未来油价进一步快速上涨，不仅可能削弱企业盈利预期，也可能迫使包括美联储、欧洲央行在内的主要央行维持更长时间的紧缩政策。

　　宏观方面，本周市场将关注美国小非农以及欧洲央行最新的利率决议。市场普遍预计，欧洲央行将在6月完成25个基点加息之后，本次会议选择暂停行动。

　　【美债】

　　上周五，美债收益率小幅波动，基准的10年期美债收益率收报4.550%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.183%。

　　【热门美股】

　　上周五，热门美股中，英伟达跌2.21%，苹果涨0.14%，谷歌A跌2.17%，谷歌C跌2.17%，微软跌1.82%，亚马逊跌1.06%，台积电跌2.77%，Meta跌2.79%，特斯拉跌2.61%，超威半导体跌1.03%，英特尔跌2.00%。

　　重要信息面上，Meta公司正与人工智能(AI)初创企业Anthropic进行深度谈判，双方拟达成一项在未来两年内价值高达100亿美元的算力租赁合作协议。

　　【全球指数】

　　上周五，欧洲股市方面，法国CAC40下跌0.47% ，英国富时100上涨0.27% ，德国DAX下跌0.34% ，意大利富时MIB下跌0.94% ，俄罗斯RTS下跌3.26% 。

　　【中国指数】

　　7月17日，隔夜恒生科技指数期货下跌4.49%，纳斯达克中国金龙指数下跌1.81%，富时中国A50指数下跌3.33%。

　　【中概股】

　　上周五，热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌4.63%，阿里巴巴跌2.14%，拼多多跌2.93%，网易涨0.74%，百度跌4.95%，携程跌2.97%，理想汽车跌3.65%，蔚来跌2.20%。

　　【外汇商品】

　　上周五，美元指数小幅震荡，最终收涨0.02%，报100.75。

　　现货黄金重回4000美元大关上方，伦敦金最终收涨0.75%，报4015.78美元/盎司；伦敦银最终收涨0.32%，报55.75美元/盎司。

　　由于美国和伊朗加大了在海湾地区的袭击力度，加上霍尔木兹海峡的交通受到限制，红海可能关闭，航运受到威胁，国际油价大幅上涨。WTI原油日内持续上行，并重回80美元上方，最终收涨4.48%，报82.49美元/桶；布伦特原油最终收涨4.78%，报88.26美元/桶。

　　【要闻点睛】

　　美军连续八天夜袭伊朗 美国发布全球安全警示

　　在伊朗袭击约旦军事基地造成两名美军士兵死亡后，伊朗时间7月19日凌晨，美军再次对伊朗发动袭击。这是自停火谈判破裂以来，美军连续第八晚袭击伊朗。随着中东安全形势恶化，美国国务院周六发布全球安全警示，提醒美国公民留意海外安全风险，并警告局势仍可能进一步升级。

　　又一美联储官员“放鹰”：当前更担忧通胀

　　美国克利夫兰联储主席贝丝.哈马克最新暗示，美联储可能需要提高利率以遏制持续高企的通胀。哈马克的言论为一周来美联储政策制定者的鹰派表态画上了句号，他们纷纷表达了对中东冲突导致油价上涨，以及人工智能数据中心快速建设带来物价上涨压力的担忧。目前，利率期货交易员认为美联储7月加息的概率约为15%，而9月加息概率约为65%。

　　美股半导体指数上周重挫10%、连续三周大跌 较高点回撤20%

　　“AI牛市龙头”经历“史上最大动量抛售之一”。抛售主因并非基本面恶化，而是对冲基金集中平仓"做多半导体、做空云计算商"这一年内最热配对交易，叠加台积电资本开支预警引发过度投资忧虑，抛售浪潮已席卷全球科技股。

　　美银Hartnett：Mag7资本开支若遭削减 更广泛回调或难以避免

　　逃顶警报：美银“牛熊指标”升至历史极值。Hartnett警告：市场已极度拥挤，AI资本开支若削减恐引爆全面崩盘。建议夏季果断撤离风险资产，逆向布局长久期国债、防御股与美元。狂热共识下，反向交易正当时。

　　报道：苹果与美国司法部就反垄断案进行早期和解谈判

　　双方谈判目前处于早期阶段，谈判能否达成协议并无保证，目前该案亦尚未设定开庭日期。目前主导司法部反垄断工作的第三号官员Stanley Woodward主张积极寻求和解，若谈判成功，苹果将消除一项重大法律不确定性。

　　Meta与Anthropic洽谈百亿美元算力合作

　　Meta公司正与人工智能(AI)初创企业Anthropic进行深度谈判，双方拟达成一项在未来两年内价值高达100亿美元的算力租赁合作协议。此举表明，Meta正加速进军云计算与算力租赁市场，而国际AI领域的竞争核心正从单一的模型研发向基础设施变现转移。

　　SpaceX将“星舰”第13次试飞推迟至7月23日

　　据央视新闻，美国太空探索技术公司(SpaceX)表示，计划于7月23日再次尝试发射“星舰”火箭。16日，太空探索技术公司原定当天进行的“星舰”第13次试飞在点火阶段因部分发动机未能启动而自动中止。这原本将是太空探索技术公司今年6月上市后的首次发射任务。太空探索技术公司在该试飞取消后市值一度蒸发约1000亿美元。

　　Kimi K3 横空出世 大摩：中国前沿大模型已实现全面追赶 规模、性能与定价同步突破

　　摩根士丹利认为，K3的发布标志着中国大模型在模型规模、性能和API定价三方面全面追赶美国领先者，是中国AI产业长期积累迈向全球第一梯队的标志性事件。大摩预计，中国将持续涌现出规模更大、定价更高、性能更强的大模型产品，并在全球市场形成有力竞争态势。

　　欧央行本周或将暂停加息 市场加息押注已集中在9月会议

　　市场普遍预计欧央行7月23日将维持2.25%利率不变，但会议焦点在于内部对9月加息的讨论信号。近期中东冲突推升能源价格，叠加中东化肥供应趋紧及欧洲热浪可能推高食品价格，通胀变数增加。此外，会议或讨论将最低准备金率提高一倍，继续缓慢收紧流动性。