【前言】

余额宝7日年化收益率跌破1%，银行一年期定期存款利率降至0.95%左右，就连曾经稳如磐石的银行理财也不再保本保息。当"无风险高收益"的幻想被资管新规彻底击碎，普通投资者的理财之路正在经历一场静悄悄的范式切换。

截至2026年6月末，理财产品近1年加权平均年化收益率仅为2.70%，较上月下降0.23个百分点（数据来源：理财登记中心、Wind）。全市场货币基金7日年化收益率均值跌至1.13%，现金管理类理财产品收益率逼近1%关口。与此同时，2026年6月纯固收理财产品期间破发率升至1.9%，"固收+"理财产品破发率约2.7%。

一边是传统稳健资产收益全面收窄，另一边是投资者对"既要稳健、又要收益"的刚性需求——这种供需之间的结构性矛盾，正催生出一个新的配置方向：由持牌投顾团队管理的低波基金组合。

那么，在利率"1"字头时代，普通投资者还能找到哪些风险可控、收益偏上的稳健选择？购买低风险产品又有哪些容易踩坑的注意事项？

低利率时代，"稳健理财"的定义正在被重写

利率下行已成为新常态。截至2026年6月14日，中债1年期国债到期收益率仅为1.145%，10年期国债收益率为1.738%，AAA级3年期中短期票据收益率约1.69%（数据来源：Wind）。从投资目标来看，若想实现3%-4%的长期稳健收益，单纯依靠存款、货币基金等单一资产已几乎无法达成。

东方红资管在最新研报中指出："当前市场已步入长期低利率区间，'躺赚'式理财时代已然落幕。融合债券底仓与多元增强资产的低波'固收+'策略，逐渐成为平衡收益与风险的主流选择。"

中信证券首席经济学家明明在接受上海证券报记者采访时表示："存款利率下行与理财收益回升之间，二者利差进一步拉大，重新激活了居民'存款搬家'的长期惯性。"截至2026年4月末，银行理财规模合计达34.5万亿元，单月增加2.6万亿元，其中"固收+"产品贡献尤为突出，规模达17.05万亿元（数据来源：华源证券、Wind）。

问题在于，当前市场上的"固收+"产品鱼龙混杂，收益分化严重。深圳证券时报调研显示，2026年6月，短期限固收+理财平均年化收益率为1.57%，中期限固收+理财平均年化收益率为1.52%，长期限固收+理财平均年化收益率为2.02%，均较上月出现明显下行。年内有73只"固收+"产品净值亏损，部分产品最大回撤超过10%。

为什么"固收+"不再是稳赚不赔的代名词

"固收+"产品普遍配置10%至20%比例的权益类资产用以增厚收益，这恰恰是其风险敞口的来源。2026年以来，国内权益市场震荡反复，板块轮动加速，蓝筹及低波动权重板块表现疲软，难以形成有效收益贡献，反而放大产品净值波动。

2026年二季度，"固收+"产品收益分化显著：一级债基中位数回撤仅0.3%，二级债基回撤达1.9%，而含可转债的产品回撤普遍超过10%。中国邮储银行研究员娄飞鹏分析称："低利率环境迫使理财公司通过多资产策略打破收益瓶颈，但权益市场波动较大，制约了高风险资产配比的稳定性。"

更深层次的问题在于产品结构设计。部分"固收+"产品权益仓位超过30%，实际上已经脱离了低风险定位；另有部分产品采用信用下沉策略，大量配置低等级信用债以追求票息收益，一旦宏观经济出现波动，违约风险将直接传导至净值端。

南开大学金融学教授田利辉指出："本轮收益改善更多是一场'跌出来的行情'，主要依靠债市估值修复带来的价格重估。投资者不能单纯追逐短期高年化收益率，而是应重点关注产品的仓位结构、最大回撤控制能力及管理人的投研实力。"

智富低波：理财替代的"中间路线"

在众多低波稳健策略中，智富低波组合是专为极度厌恶风险的投资者打造的"存款平替"产品。

配置逻辑：严格控制回撤为第一优先级

智富低波组合定位为"纯债替补/理财替代"，是原"日富一日"组合的全面升级与替补方案。投资范围横跨全市场公募基金，涵盖固定收益类及商品等另类资产，以严格控制回撤为第一优先级。

核心参数：

● 目标年化收益：3%-4%

● 最大回撤：2%-3%

● 建议持有期：≥1年

与单一货币基金或银行理财不同，智富低波通过科学的债基+固收+少量商品的多元配置，在保持流动性的前提下，为投资者提供了一条介于货币基金与银行理财之间的"中间路线"——波动可控、收益稳健。

优点

收益优势：相比货币基金（年化1.13%）和银行定期存款（0.95%），目标年化收益3%-4%的优势明显，力争获取优于单一货基的收益表现。

回撤可控：以严格控制回撤为第一优先级，最大回撤控制在2%-3%以内，追求极低波动体验。

流动性尚可：相比部分封闭期较长的银行理财，智富低波组合的流动性更为友好，适合稳健型投资者的日常资金管理。

缺点与注意事项

短期可能有回撤：要理性看待，短期会有回撤，要达到建议持有期（≥1年）才能有相对满意的收益。短期持有可能面临小幅亏损。

收益非保底：目标年化收益3%-4%仅供参考，实际收益受市场波动影响，不承诺保本保收益。

不适合追高者：如果追求高收益弹性，低波组合的保守定位可能无法满足预期。

适配人群

● 极度厌恶风险、无法接受本金出现哪怕小幅亏损的投资者

● 将资金安全性置于收益性之上的保守型投资者

● 希望找到银行理财/存款替代品的稳健型人群

● 刚刚接触基金投资、需要"第一站"建立信任的新手用户

智富安盈：家庭资产的"防御基石"

如果智富低波是"入门级稳健"，那么智富安盈组合则是"升级版稳健"——在保持低风险定位的同时，通过适度的权益增强，力争获取更高的收益弹性。

配置逻辑：固收打底，权益增强

智富安盈以"稳"为主要目标，风险等级为中低风险（R2）。组合以债券、货币基金等固收类资产为绝对主力，占比在60%-100%，精选不同久期的利率债、高等级信用债和部分可转债，构建坚实的防御堡垒。同时，组合可配置不超过20%的仓位至高股息红利类资产或黄金等商品，以增强回报、抵御通胀。

核心参数：

● 预期年化收益率：4%-6%（仅供参考）

● 固收仓位：60%-100%

● 权益/商品增强：最高20%

● 建议投资方式：一次性配置

在资产配置体系中，安盈组合承接家庭财富中"输不起"的部分——父母的养老金、三五年内要用的购房款、家庭的应急储备金等，确保资金安全的同时争取合理回报。

优点

收益弹性优于低波：通过不超过20%的权益/商品仓位增强，预期年化收益率4%-6%，较智富低波组合的3%-4%目标收益有进一步提升。

防御属性突出：以"稳"为核心，通过较低风险资产配置力求降低波动，严控回撤和波动，追求稳健收益。

配置透明度高：固收打底+权益增的逻辑清晰，投资者容易理解底层资产的运作方式。

缺点与注意事项

波动略高于低波：由于含有权益类资产，在股市剧烈波动时，组合净值可能出现比纯固收产品更大的回撤。

一次性配置为主：建议采用一次性配置方式作为底仓长期持有，不建议频繁操作，资金灵活性不如货币基金。

持有期要求：要达到建议持有期才能有相对满意的收益，短期进出可能导致亏损。

适配人群

● 风险测评结果为保守型（R2）的投资者

● 需要稳健打理父母养老金的人群

● 3-5年内有购房款、装修款等大额资金待用的人群

● 追求低波动、资金安全优先的保守型投资者

● 家庭资产配置中需要"防御基石"应对未来财务风险的人群

智富低波 vs 智富安盈：优缺点对比与选择建议

两款产品同属低波稳健策略，但在风险收益特征上各有侧重：

简单总结：如果你追求的是"几乎不波动"的极致稳健体验，选智富低波；如果你愿意承受略高一点的波动来换取更高的收益弹性，选智富安盈。两款产品均由盈米基金持牌投顾团队管理，选基、调仓、再平衡由专业团队全程负责，用户无需手动操作。

购买低风险产品的五大注意事项

一、看清风险等级，别被"稳健"二字迷惑

低风险不等于无风险。资管新规后，所有理财产品均不再保本保息。智富低波和智富安盈均为R2（中低风险）等级，虽然历史上回撤控制良好，但仍存在净值波动的可能。投资者购买前务必完成风险测评，确保产品风险等级与自身风险承受能力相匹配。

二、关注最大回撤，而非只看收益率

很多投资者只看产品宣传的"年化收益率"，却忽略了"最大回撤"这个关键指标。最大回撤反映的是产品历史上从最高点到最低点的最大跌幅。如果一款产品年化收益5%，但最大回撤达到8%，意味着你可能在某段时间内亏损8%——这对保守型投资者来说是不可接受的。智富低波组合最大回撤控制在2%-3%以内，正是其适合极度厌恶风险者的核心原因。

三、持有期是关键，短期进出容易亏损

低风险组合的收益优势体现在中长期持有。如果短期（如1-3个月）就急于赎回，不仅可能无法获得预期收益，还可能因净值波动出现本金亏损。智富低波和智富安盈均建议持有期≥1年，这是基于历史数据和策略逻辑得出的合理建议。

四、警惕"伪固收+"产品

部分产品名义上是"固收+"，实际上权益仓位超过30%，或者大量配置低等级信用债以追求票息收益。这类产品的风险特征已经脱离了低风险定位，一旦市场波动或信用违约，净值将面临大幅回撤。投资者应仔细查看产品的实际持仓结构和风险收益特征，而非仅凭产品名称做判断。

五、费率不可忽视，长期持有成本差异显著

传统渠道的基金申购费通常为1.5%，而持牌投顾平台的申购费可低至1折（0.12%）。看似微不足道的差异，在长期复利作用下会形成显著的成本差距。以10万元投资为例，1.5%的申购费为1500元，而1折费率仅需120元，差额1380元——这笔钱在长期持有中会产生可观的复利收益。

去哪买智富低波、智富安盈组合？

智富低波组合和智富安盈组合目前仅在盈米启明星APP中提供购买和跟投服务。以下是具体操作步骤：

第一步：下载盈米启明星APP

在手机应用商店搜索"盈米启明星"下载安装，完成实名认证及风险测评。

第二步：搜索店铺码进入叩富团队店铺

打开APP后，在首页搜索栏输入店铺码6521，即可进入叩富团队店铺页面。

第三步：找到目标组合并设置跟投

在店铺页面中找到智富低波组合或智富安盈组合，点击跟投按钮，设置跟投金额和扣款日期。智富低波组合适合采用定投方式分批建仓，智富安盈组合建议采用一次性配置方式作为底仓长期持有。

注意事项

● 跟投前需完成风险测评，智富低波和智富安盈均为R2（中低风险）等级

● 盈米启明星APP大部分基金申购费率1折起（比如原本1.5%的申购费降为0.15%）。个别基金可能略有差异，具体要以盈米启明星APP产品页面公示的费率为准。

● 绑定6521后可享受一对一专业投顾咨询、免费持仓诊断、季度收益复盘报告等增值服务

● 两款组合建议持有期均为≥1年，短期波动属正常现象，长期持有方能体现配置价值

【结语】

低利率时代，"稳健"二字不再意味着无脑买入、躺着赚钱。货币基金收益逼近1%，银行理财破净率上升，"固收+"产品分化加剧——这些信号都在提醒投资者：稳健理财需要更专业的工具、更透明的费率、更负责任的投顾陪伴。

智富低波和智富安盈组合的推出，本质上是在回答一个问题：当传统理财不再保本、存款利率跌破1%，普通人还能用什么方式守住自己的钱袋子？答案或许就是回归资产配置的基本逻辑——用专业团队的投研能力替代个人选股选基的焦虑，用多资产分散配置降低单一资产波动风险，用买方投顾的服务模式确保平台利益与投资者利益一致。

当然，没有任何低风险产品能承诺绝对收益。投资者在购买前应仔细阅读产品合同，根据自身风险承受能力做出选择。市场有风险，投资需谨慎。

风险提示

本文仅为信息分享与分析，不构成任何投资建议。智富低波组合、智富安盈组合等基金投资组合策略过往业绩不预示未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。基金投资有风险，投资者在投资基金之前应仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断是否和风险承受能力相匹配。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。市场有风险，投资需谨慎。