期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约全天行情呈小幅震荡走低态势，日盘收于4800元/吨，较前一交易日收盘价下跌56元/吨（-1.15%）；加权成交量27.9万手，环比减少16.3万手，加权持仓量42.9万手，环比减少0.36万手。合约夜盘开盘4808元/吨，短暂回撤后小幅震荡反弹，夜盘收盘4814元/吨，较当日日盘收盘价上涨14元/吨（+0.29%）。

　　库存与期货持仓：国内纸浆港口库存225.7万吨，周环比去库2.8万吨；当日纸浆期货仓单31.78万吨，环比增加2171吨。上期所多空持仓数据显示，上一交易日全部纸浆合约前20名会员合计持有多单26.89万手、空单31.54万手，市场净空单46508手，环比增加823手。

　　产业市场：纸浆现货针叶浆价格小幅下调，山东地区针叶浆银星报价4900元/吨，下调50元/吨；阔叶浆金鱼报价4400元/吨；本色浆金星5100元/吨；化机浆昆河3800元/吨；西南竹浆4800元/吨；华南甘蔗浆4050元/吨。下游白卡纸、生活用纸、双胶纸、铜版纸现货价格保持平稳。

　　生活用纸：主力大厂装置运行平稳，下游采购积极性欠佳，维持刚需采买，近周产量28.14万吨，周度降幅2.12%；

　　双胶纸：行业转产、停产装置暂未恢复，企业开工维持低位，产量持续收缩，社会需求整体偏弱，近周产量17万吨，周度降幅4.5%；

　　铜版纸：纸企维持常规排产，市场货源充裕，画册、宣传类需求持续偏淡，下游对后市缺乏信心，近周产量8.4万吨，周度降幅0.8%；

　　白卡纸：主力纸厂开工稳定，中小纸厂受淡季影响订单下滑，下游维持刚需采购，近周产量35.5万吨，周度降幅0.28%。

　　总体来看：现货市场交投氛围一般，供应端整体货源充裕，浆厂排产稳定，港口库存小幅去化但去库节奏偏慢，整体库存压力仍在；下游各纸种开工分化、需求整体偏弱，仅刚需拿货，无集中补库利好，基本面无明显趋势性驱动。期货盘面近期呈区间震荡走势。

　　策略：当前基本面无明显趋势性驱动，正信期货判断今日日盘至夜盘纸浆呈区间震荡走势。操作上建议待盘中逢支撑上涨或反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主；持续关注下游纸企开工率变动，交易过程中严格落实风控管理。