行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、电解铜库存环比周一降1.66万吨 短期或维持低位
　　据SMM统计，截至7月16日，中国主流地区电解铜社会库存降至12.34万吨，较7月13日下降1.66万吨。近期社会库存持续去化，主要受部分冶炼厂计划外检修、国内到货减少及美国市场分流海外货源影响，进口补充仍显有限。再生铜端受票据合规审查影响，对精铜的替代作用偏弱。需求虽处传统淡季，下游以刚需采购为主，但供应收缩幅度相对更大，预计短期库存仍将维持低位。值得注意的是，近期LME铜注销仓单占比持续上升，部分注销货源已安排发往中国，表明国内低库存及现货供应偏紧正逐步吸引海外货源回流。需求端口虽处淡季，下游维持刚需采购，但供应收缩幅度更大，预计短期库存仍将维持低位。
　　2、山东地区铜现货供给持续紧张
　　山东地区现货供给持续紧张，叠加电解铜社会库存持续去化，山东铜现货均价保持高位。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　7月16日上海1#电解铜现货价格报价104580.00元/吨，相较于期货主力价格（104440.00元/吨）升水140.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：铜价高位蓄势整理，短期震荡行情延续
　　

　　(1)宏观：美国劳工统计局周三公布数据显示，6月PPI环比下跌0.3%，为2020年4月以来最大单月跌幅，同比涨幅收窄至5.5%，大幅低于市场预期的6.2%，前值升6.5%。剔除食品和能源的核心PPI同比上涨4.7%，低于预期的5.1%。

　　（2）库存：7月15日，SHFE仓单库存43944吨，减753吨；LME仓单库存302275吨，减1250吨。

　　综述：美国6月PPI数据全面低于预期，确认了前一日CPI的降温信号。7月FOMC加息概率从42%骤降至17%，基本被市场排除，美元指数下挫至100整数关口附近。美对伊朗发动新一轮军事打击，原油重回80美金上方，整体宏观情绪偏谨慎。产业面，矿端紧张格局进一步加剧，精矿TC低位承压，精炼铜供给持续偏紧，国内社会库存去化至历史同期低位，LME注销仓单占比大幅提升至高位，整体基本面强势为盘面提供扎实底部支撑。短期多空博弈均衡，价格高位蓄势整理，操作上逢低布局为主，重点跟踪外围宏观消息与库存变动。沪铜CU2608合约波动参考10.2-10.7万。