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　　截至收盘，大宗商品以下跌为主，跌幅方面，沪银跌超3%，玻璃、纯碱、欧线集运跌超2%；涨幅方面，沪镍涨超3%，菜籽、苯乙烯、铂、不锈钢等涨超1%。

　　期货行情：

　　资金流向：

　　沪银重挫逾3%！降息预期退潮引发踩踏

　　2026年7月16日，国内贵金属期货市场遭遇剧烈波动，沪银主力合约盘中跌幅一度扩大至3.44%，多头情绪遭受重挫，资金离场迹象明显。此番深跌不仅回吐了近期积累的涨幅，更引发了市场对于贵金属避险逻辑是否已然松动的广泛质疑。以下将深入剖析引发此次异动的核心驱动因素。

　　第一，美国最新公布的6月核心CPI数据意外降至2.8%，不仅低于市场预期的3.0%，更创下近三年来的低位，这直接导致市场对美联储9月降息的激进押注迅速退潮。由于白银具有工业与货币双重属性，降息预期的降温显著削弱了不生息资产白银的持有吸引力，触发程序化交易集中抛售。

　　第二，地缘政治风险溢价大幅缩水。随着中东及东欧地区传出停火谈判取得实质性进展的消息，国际原油价格同步跳水，全球避险情绪急剧降温。作为传统避险资产的美元流动性并未如预期般涌入贵金属板块，反而流向风险资产，导致白银遭遇多头踩踏式平仓。

　　中信期货最新研报指出，沪银短期技术面已出现破位下行信号，核心驱动从避险溢价转向利率预期。由于实际利率与白银价格呈高度负相关，在通胀回落而名义利率持稳的背景下，白银持有成本上移，预计将向下测试前期震荡区间下沿支撑。操作上建议短线维持偏空思路，关注美联储官员后续讲话对降息路径的指引。

　　华泰期货有色研究团队认为，此轮下跌更多是宏观情绪退潮引发的多头获利了结，白银工业属性带来的实物需求支撑并未完全瓦解。随着光伏及新能源汽车领域对白银需求的稳步增长，若后续美国经济数据出现疲软迹象，白银在经历充分调整后，中长期配置价值或将重新显现，建议投资者暂时观望，等待库存数据及下游开工率等高频指标给出明确信号。

　　纯碱主力合约跌超2%！高开工与弱需求双杀

　　2026年7月16日，国内期货市场纯碱主力合约盘中跌幅显著扩大，一度下挫逾2%，空头情绪集中释放，创下近期日内最大跌幅。整体来看，纯碱期货今日遭遇较强抛压，市场短期悲观情绪弥漫，多空博弈激烈。涨跌揭秘：第一，供应端压力超预期回升。最新行业数据显示，本周纯碱企业整体开工率攀升至92.7%，周度产量突破75万吨，创下年内新高。在检修装置集中复产的背景下，市场预期的去库未能兑现，反而出现小幅累库，直接触发了盘面的抛售潮。第二，宏观情绪与需求预期转弱。今日公布的7月建材行业采购经理人指数(PMI)仅为46.3，连续第三个月处于收缩区间，重碱下游浮法玻璃行业冷修预期再度升温。同时，轻碱主要下游碳酸锂价格持续低迷，导致采购方以刚需为主，市场成交清淡，期现商低价出货进一步打压了期货盘面。机构行情展望：中信期货在其最新点评中指出，当前纯碱市场核心矛盾在于高供给弹性与弱需求复苏之间的错配。随着夏季检修逻辑逐步被证伪，盘面交易重心已从预期转向现实。若后续企业库存无法有效去化，现货价格将面临更大压力，预计期货将维持弱势寻底格局，策略上建议维持反弹抛空思路。广州期货分析认为，短期来看，纯碱供需结构偏弱，但需警惕超跌后的技术性反弹。目前期价已接近氨碱法成本线，若供应端出现意外减量，或下游启动节前补库，行情或有反复。操作上，建议空单谨慎持有，追空风险收益比不佳，重点关注1300元/吨一线的成本支撑力度。

　　【今日关注】

　　1. 中国至7月16日螺纹钢周度产量库存数据； 2. 美国6月零售销售月率； 3. USDA出口净销售报告； 4. 中国至7月16日华东港口甲醇库存。