随着美伊紧张局势再度升温，经济学家Robin J.Brooks发出警告：如果双方冲突重新升级为全面“热战”，且美国恢复对伊朗石油出口的封锁，布伦特原油价格可能飙升约80%，达到每桶125美元左右。

　　 Brooks在其最新分析中指出，其估算的核心依据是霍尔木兹海峡石油运输可能遭受的严重中断。他假设，在战前波斯湾日均约2000万桶的原油出口中，考虑到沙特和阿联酋可绕过海峡的替代管道，以及伊朗油轮在冲突期间的某些通行情况，“热战”背景下该地区的有效出口将骤降至约1000万桶/日。如果美国在此之上重新对伊朗实施海上封锁，令伊朗日均约200万桶的出口再被切断，波斯湾外运总量将进一步萎缩至800万桶/日。

　　为了衡量这种供应冲击对价格的影响，Brooks引用了原油需求价格弹性的学术研究——中位估算值约为0.15，意味着油价每上涨10%，需求仅会下降1.5%，这呈现出高度缺乏弹性的特征。据此推算，要消化从2000万桶降至800万桶的缺口，油价需上涨约80%。以近期布伦特原油回落至每桶70美元附近为基准，此轮冲击将推动价格峰值重新指向125美元。

　　进一步大幅突破可能性有限

　　值得关注的是，Brooks特别说明，他的测算模型并未将战略石油储备(SPR)等应急库存的投放考虑在内，而是直接衡量供应净减少的影响。这意味着，即使此前几个月各国已大量动用紧急储备来平抑市场，125美元的潜在峰值结论依然成立。事实上，在上一轮冲突较为激烈的3月和4月，正是由于战略储备的释放起到了缓冲作用，布伦特现货与期货价格才在大部分时间里运行于125美元下方，而非长时间停留于模型所暗示的高位。

　　 Brooks进一步分析认为，即便当前局势再度恶化，油价峰值也可能低于今年早些时候创下的高点。原因在于，市场在经历前几个月的动荡后已经积累了大量应对经验。各国纷纷建立起替代方案和冗余运力：原油储备充裕的国家如中国和日本大幅削减了进口量，而韩国、印度等库存相对有限的国家则努力将进口维持在近乎持平的水平。近几个月积累的这些经验与重新构建的供应链，意味着即便冲突重返“热战”状态，其对油市的破坏程度也会轻于初期，从而有助于更有效地遏制价格涨势。