【期货盘面】夜盘Comex铜收于6.27美元/磅，跌0.01%；LME铜收于13479美元/吨，跌0.04%。沪铜主力最新报价收于103700元/吨，涨0.4%；国际铜收于91870元/吨，涨0.27%。

　　【现货基差】昨日现货市场氛围尚可，交割前夕期货月差转升水并扩大，短期现货货源紧张度升级叠加库存去化，持货商惜售情绪上升，现货升水进一步扩大。海金属网1#电解铜报价103280-103640 元/吨，均价 103460 元/吨，较上交易日下跌 700 元/吨，对 2607 合约报升 160 - 升 270 元/吨。截止收盘，升水铜报升 230 - 升 270 元/吨，平水铜报升 160 - 升 200 元/吨，湿法铜报升 120 - 升 140 元/吨，非注册铜报升 20 - 升 50 元/吨。

　　主力收盘后基差为360元/吨，较上一交易日跌90元/吨，基差率为0.35%。

　　LME铜（现货-3个月）升贴水最新报于-56.3美元/吨，前值-65.95美元/吨。

　　【估值利润】7月13日，铜现货TC加工费-135美元/干吨，前值-135美元/干吨；沪伦比7.65，前值7.69。7月10日，铜现货进口盈亏134.88元/吨，前值245.78元/吨。7月10日，洋山铜溢价平均90美元/吨，前值89美元/吨。7月13日，再生铜进口盈亏为-628.12元/吨，前值-912.98元/吨。

　　【供需库存】1、7月13日，上期所铜期货注册仓单 47158 吨，较前一日减少1252 吨；LME 铜库存305200 吨，较前一日减少1300 吨；LME 铜注册仓单 174675 吨，较前一日减少24475 吨，注销仓单130525 吨。COMEX 铜库存676534短吨，环比增加641短吨。

　　2、7月9日，上海保税区铜库存3.19万吨，前值3.58万吨；广东保税区铜库存0.34万吨，前值0.39万吨。

　　【产业信息】1、7月13日国内市场电解铜现货 库存14.46万吨，较6日降5.07万吨，较9日降2.53万吨； 上海 库存9.33万吨，较6日降3.68万吨，较9日降2.06万吨； 广东 库存2.33万吨，较6日降0.53万吨，较9日降0.09万吨； 江苏 库存2.23万吨，较6日降1.02万吨，较9日降0.51万吨。国内社库再度表现大幅去库，其中各市场均有不同程度下降；由于受台风预期影响，进口铜到货船期表现延误，近期流入补充国内较少，同时国产货源到货维持偏少局面；加之下游企业逢低采购情绪尚可，仓库出库量仍相对较多， 库存因此继续表现下降。

　　2、美国商品期货交易委员会（CFTC）表示，截至7月7日，投机基金在COMEX铜期货和期权市场持有净多单60,397手，比一周前减少970或1.6%。前一周净卖出7,451手。其中基金持有多单76,130手，比一周前减少1,197手；持有空单15,733手，比一周前减少227手。空盘量为272,092手，比一周前减少5,714手。

　　【南华观点】美伊冲突再起，铜价在103000附近徘徊后上涨，但上涨动能不足，夜盘有所回落。

　　从期限结构以及现货升贴水走势去看，近月受库存低位支撑走强，而远期受宏观不确定性因素影响较多偏弱。

　　建议关注104000附近压力，若能有效突破，则可以看高一线。否则继续维持低位区间整理。

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