国泰海通发布研报称，中东局势再次升级下油价有所回升，美联储表态趋鹰但内部分歧仍大。若后续通胀压力如期回落且7月FOMC会议未释放更多的鹰派信号，则有望看到加息担忧的进一步降温。预计7月中下旬将陆续迎来流动性压力的缓和，从“黑色六月”进入“反转七月”。

　　国泰海通主要观点如下：

　　中东局势再起波澜，美联储表态趋鹰。在霍尔木兹海峡接连发生船只遇袭后，美伊冲突再次升级，伊朗再次关闭霍尔木兹海峡。未来美伊边打边谈、局势反复或仍将是常态。6月美联储议息会议纪要显示，部分官员认为存在加息可能，美联储内部分歧仍大，鹰派观点有所增强。沃什7月9日公布特别工作组负责人名单，阵容豪华，或在今年年底提交研究成果，但短期对货币政策走向的指引尚不明确。在美联储表态趋鹰但分歧仍大、沃什表态模糊的情况下，市场对经济数据的关注度或将有所提高。若后续通胀压力如期回落且7月FOMC会议未释放更多的鹰派信号，则有望看到加息担忧的进一步降温，预计7月中下旬将陆续迎来流动性压力的缓和，从“黑色六月”进入“反转七月”。

　　全球资产表现：美伊冲突升级推升油价。受美伊冲突再次升温影响，原油价格有所回升。IPE布油期货上涨4.6%至75.2美元/每桶，其中7月8日布油一度回升至80美元/桶。COMEX铜上涨1.8%，伦敦金现震荡回落。全球主要经济体股市涨跌互现。其中，恒生指数有明显反弹，上涨3.5%。标普500指数上涨1.2%，日经225指数下跌1.7%，上证综指下跌1.2%。10年期美债收益率回升7个BP至4.56%，主要受实际利率上行推动。美元指数震荡在101附近，人民币汇率相对稳定，美元兑日元仍处于161点位附近。

　　美国：经济韧性仍存。6月美国ISM服务业PMI有所回落但仍处于相对高位，反映出美国服务业当前韧性仍存。劳动力市场方面，初次申请失业金人数仍维持低位，持续领取失业金人数虽有所回升但基本维持稳定，短期内美国就业市场明显失速的风险相对较低。下周可重点关注美国CPI(7月14日)、PPI(7月15日)数据的发布。

　　风险提示：美伊局势反复，美联储货币政策超预期鹰派。