【品种策略】铝：07月13日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应偏松但矿端成本支撑，电解铝内外库存双低托底，但出口窗口关闭压制外需，短期价格区间内偏弱震荡。
南华期货	震荡	沪铝库存持续去化与地缘扰动支撑价格，但市场对霍尔木兹海峡关闭可持续性存疑，叠加淡季下游开工率下滑压制上方空间，呈现震荡偏强格局。
银河期货	震荡	几内亚铝土矿长协价企稳，海运费上调；氧化铝供应端新建产能投产与检修复产推升现货流通量，社会库存小幅累积，但山西减产未复产，短期围绕现货价震荡运行。
兴业期货	偏多	中东地缘冲突威胁铝供应，海外短缺支撑国内出口；国内铝锭及铝棒社会库存加速去化，市场情绪改善，驱动铝价上行。
正信期货研究院	偏多	美国非农不及预期致加息预期减弱，叠加美伊冲突再起引发供应扰动，国内社库加速去化且海外库存低位，预计铝价回落空间有限。
申银万国	震荡	地缘风险溢价消退，宏观承压；美伊冲突反复但风险计价减弱，供给恢复叙事主导；印尼铝产能提前投产带来长期供给压力，库存虽有支撑但缺乏上行驱动。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应偏松但矿端成本支撑，电解铝内外库存双低托底，但出口窗口关闭压制外需，短期价格区间内偏弱震荡。

南华期货

震荡

沪铝库存持续去化与地缘扰动支撑价格，但市场对霍尔木兹海峡关闭可持续性存疑，叠加淡季下游开工率下滑压制上方空间，呈现震荡偏强格局。

银河期货

震荡

几内亚铝土矿长协价企稳，海运费上调；氧化铝供应端新建产能投产与检修复产推升现货流通量，社会库存小幅累积，但山西减产未复产，短期围绕现货价震荡运行。

兴业期货

偏多

中东地缘冲突威胁铝供应，海外短缺支撑国内出口；国内铝锭及铝棒社会库存加速去化，市场情绪改善，驱动铝价上行。

正信期货研究院

偏多

美国非农不及预期致加息预期减弱，叠加美伊冲突再起引发供应扰动，国内社库加速去化且海外库存低位，预计铝价回落空间有限。

申银万国

震荡

地缘风险溢价消退，宏观承压；美伊冲突反复但风险计价减弱，供给恢复叙事主导；印尼铝产能提前投产带来长期供给压力，库存虽有支撑但缺乏上行驱动。

【品种策略】铝：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪推动铝价上行，但供应高位与需求淡季压力抑制价格；氧化铝成本上升与基差修复支撑短期反弹，但长期产能过剩及需求增量有限引导价格回归理性。南华期货偏空电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季且高价抑制采购，库存开始积累，宏观关税政策或加剧经济通胀风险，短期低库存支撑高位震荡，中长期建议偏空看待。兴业期货震荡氧化铝过剩格局难改，沪铝短期需求疲软且库存增加，关税影响加大，尽管中期向上格局不变，但短期上方压力明显。正信期货空国内电解...

同花顺期货

302

【品种策略】铝：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝供应宽松，新增产能释放且库存高企，成本支撑减弱；电解铝需求淡季消费疲软，但社会库存下降形成托底，短期价格延续低位区间波动。正信期货研究院震荡宏观空头情绪缓和提振价格，但国内铝库存偏高且需求淡季，限制反弹空间，预计短期区间震荡。混沌天成研究震荡宏观压力减弱但国内需求待回暖，供给端中东复产预期升温，铝材出口提振或减弱，短期建议观望等待复产预期落地。申银万国偏多美国非农数据爆冷推迟加息预期，宏观情绪修复带动有色反弹；国内铝锭社...

同花顺期货

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