摘要北京时间周五(7月10日)欧洲时段，美元指数处于高位震荡，交投于100.834附近。现货黄金震荡收跌，伦敦金最新报4116.39美元/盎司，日内微跌0.26%，最高触及4134.31美元/盎司，最低下探4107.58美元/盎司。

　　北京时间周五(7月10日)欧洲时段，美元指数处于高位震荡，交投于100.834附近。现货黄金震荡收跌，伦敦金最新报4116.39美元/盎司，日内微跌0.26%，最高触及4134.31美元/盎司，最低下探4107.58美元/盎司。市场在美伊局势缓和与美联储9月加息预期(概率62%)间博弈，地缘避险支撑有限，美元走强压制上行空间，金价短期承压于4120美元关口，下方支撑关注4100美元整数位。

　　【基本面解析】

　　国际黄金在4116美元/盎司附近震荡收跌，市场核心矛盾从“地缘恐慌”彻底转向“高利率预期主导”。当日美元指数强势收于100.93，日内最高触及100.96，持续压制非美资产，成为金价上行的主要阻力。

　　美国6月PPI同比上涨4.1%，核心通胀粘性未消，叠加初请失业金人数降至21.5万人，劳动力市场韧性强化了市场对美联储9月加息概率升至62%的定价，实际利率预期抬升直接削弱黄金的无息资产吸引力。

　　美伊局势进入“边打边谈”新阶段。7月1日多哈间接会谈后，双方在解冻资产与霍尔木兹海峡安全议题上取得有限进展，特朗普政府释放缓和信号，市场对战争溢价的定价已基本出清，避险买盘显著退潮。尽管伊朗仍维持战略威慑，但短期冲击力减弱，黄金的“危机避险”逻辑被“政策博弈”逻辑取代。

　　中国央行连续20个月增持黄金，截至6月末储备达7544万盎司(约2349吨)，单月增持48万盎司，彰显长期去美元化与储备多元化的战略定力。俄罗斯、土耳其虽有阶段性减持，但中国持续买入构成全球黄金需求的“压舱石”，为金价提供结构性支撑。

　　全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓于7月9日增至1005.65吨，连续两日净增，显示机构在震荡中逐步回补头寸，市场恐慌性抛售已告一段落。然而，主流投行观点趋于谨慎：高盛将2026年底金价目标下调至4900美元，花旗将3个月目标下调至4000美元，仅摩根士丹利仍维持5200美元长期看多，机构共识转向“高利率压制+央行托底”的中性格局。

　　【黄金走势分析】

　　现货黄金高开低走，收于4100.86美元/盎司，日内下跌0.54%，形成典型长上影线K线，显示4120–4140美元区间抛压强劲。

　　价格站上10日均线(4090.6)，但受制于5日均线(4128.63)与20日均线压制，均线系统呈空头排列。MACD柱状动能减弱，RSI维持52.07中性偏强，未现超买。

　　技术面确认4100美元为关键心理与技术双支撑，下方次级支撑4080–4050美元；上方4120–4140美元为短期强阻，突破需配合CPI数据与美联储政策转向信号。

　　当前市场处于4080–4140美元箱体震荡格局，趋势未明，今日日内以观望为主，等待方向突破。