行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、首创期货：油价回落，PTA期价随之走低
　　供应方面，本周国内PTA负荷环比下降1.3个百分点。虹港石化250万吨7月3日-8月中旬检修；另一套250万吨7月初-8月中旬检修。福海创450万吨6月下旬-8月初检修；台化兴业120万吨6月底检修重启待定；逸盛大连225万吨计划7月中下旬重启，另一条375万吨计划7月底8月初停车。逸盛海南250万吨7月4日重启，另一套200万吨近期停车重启待定；逸盛新材料720万吨4月2日起降负30%；恒力大连220万吨、250万吨检修中；四川能投100万吨4月15日-7月底检修。独山能源3#300万吨6月24日停车，中泰石化120万吨7月1日-7月下旬停车，威联化学250万吨计划6月底-8月中旬停车。PTA社会库存大幅下降33.4万吨，预计7月PTA将持续去库。需求方面，下游聚酯负荷提升1.6个百分点。本周原油及聚酯原料价格反弹，带动部分秋冬针织订单小幅提升，而其他多数品种订单依旧偏淡，聚酯产品库存整体有所去化。综合看，国内PTA负荷降至历史低位，7月延续去库。但国际油价回落，拖累PTA价格走势。目前市场仍由成本端主导，在终端低库存背景下，原料价格上涨将引发下游补库预期。预计短期期价低位区间震荡，中线关注逢低做多机会，关注原油价格、装置变动及下游备货节奏。(首创期货)
　　2、首创期货：油价回落，PTA期价随之走低
　　供应方面，本周国内PTA负荷环比下降1.3个百分点。虹港石化250万吨7月3日-8月中旬检修；另一套250万吨7月初-8月中旬检修。福海创450万吨6月下旬-8月初检修；台化兴业120万吨6月底检修重启待定；逸盛大连225万吨计划7月中下旬重启，另一条375万吨计划7月底8月初停车。逸盛海南250万吨7月4日重启，另一套200万吨近期停车重启待定；逸盛新材料720万吨4月2日起降负30%；恒力大连220万吨、250万吨检修中；四川能投100万吨4月15日-7月底检修。独山能源3#300万吨6月24日停车，中泰石化120万吨7月1日-7月下旬停车，威联化学250万吨计划6月底-8月中旬停车。PTA社会库存大幅下降33.4万吨，预计7月PTA将持续去库。需求方面，下游聚酯负荷提升1.6个百分点。本周原油及聚酯原料价格反弹，带动部分秋冬针织订单小幅提升，而其他多数品种订单依旧偏淡，聚酯产品库存整体有所去化。综合看，国内PTA负荷降至历史低位，7月延续去库。但国际油价回落，拖累PTA价格走势。目前市场仍由成本端主导，在终端低库存背景下，原料价格上涨将引发下游补库预期。预计短期期价低位区间震荡，中线关注逢低做多机会，关注原油价格、装置变动及下游备货节奏。(首创期货)

机构观点
　　广州期货：PTA/PX供应收缩支撑期价
　　

　　成本端，短期油价受地缘局势主导，冲突升级推升溢价，局势缓和则易快速回落，中期OPEC+增产、供应持续宽松，叠加全球需求复苏偏弱，地缘红利消退后油价重心大概率下移，整体呈宽幅震荡走势。本周国内PX装置开工率小幅回升，但8-9月需求季节性改善， PX与PTA供需仍有支撑。

　　供应端，本周逸盛海南250万吨装置装置重启，开工负荷调整至58.3%，环比+1.3%，需求端聚酯开工率已小幅回升至81.2%左右，本周PTA社会库存271.91万吨供需去库近33万吨。本周PTA现货基差偏强，本周PTA加工差维持在偏高水平，总体在580-600元/吨区间。进入6-7月，受原料PX供应偏紧、终端需求疲软双重影响，行业主动控产意愿强烈，叠加多套大装置集中检修，供应收缩力度超市场预期，但前期偏高的加工费存在压缩空间。从检修节奏看，主力装置重启多集中在7月底至8月初，7月全月供应将维持低位，是年内供应最紧的窗口期。内需端纺服消费保持温和增速，且纱厂成品库存处于低位，存在后续补库潜力；但出口端承压叠加季节性淡季，短期需求难以出现实质性好转。

　　综合来看，短期PTA依托装置集中检修形成支撑，行业开工率降至60%以下，社会库存连续三月去化、现货基差坚挺，叠加PX供应偏紧，基本面维持紧平衡，价格震荡偏强；但原油地缘溢价已出清，成本托举力度递减，终端纺织淡季需求偏弱，上行空间受限，TA2609主力合约核心区间5450-5850元/吨。中期来看，PTA检修结束后供应回升，供需边际转松；纺织旺季需求成色存疑，聚酯端利润承压，叠加原油供应宽松、重心下移，PTA价格中枢大概率逐步回落。

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