7月9日，集运指数（欧线）期货早盘大幅下行，主力合约EC2608一度跌逾8%，至2332.0点。市场消息显示，马士基最新公布的WK30报价明显下调，上海至汉堡港大柜报价降至4900美元/FEU，其他北欧基本港报价降至4800美元/FEU。分析人士普遍认为，马士基降价动作强化了货量偏少、船司运价下行的预期，加剧了市场对传统淡季运价快速回落的担忧。

　　银河期货航运分析师贾瑞林表示，现货市场旺季转淡的拐点已经确认。马士基WK30周上海至鹿特丹报价降至4800美元/FEU，较上一周下跌700美元/FEU，后续需要关注运价下跌的速度。

　　海通期货航运研究负责人雷悦梳理船司现有报价发现，7月下旬欧线大柜报价均值约5220美元/FEU，较7月上旬下降约160美元/FEU。她认为，若后续PA联盟和OA联盟报价进一步跟随马士基报价调整，则WK30报价均值存在跌破5000美元/FEU的可能，相比7月上旬下降约380美元/FEU。

　　华泰期货航运分析师高聪认为，以马士基报价作为市场中枢测算，近月合约EC2607对应交割结算价格约为3686点。不过，由于7月船舶延误较多，同时部分联盟7月上半月5100~5300美元/FEU以及7月中下旬4900美元/FEU的成交价格可能影响上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）的最终计算，7月合约交割结算价格存在一定的不确定性。

　　相比即将交割的EC2607合约，市场更关注主力合约EC2608的未来走势。高聪表示，从历史规律来看，2024年、2025年8月交割结算价格均较7月出现明显回落，跌幅分别为5.83%、10.27%。2026年8月合约交割结算价格对应的是8月17日、24日和31日的SCFIS算术平均值，相比去年指数计算周期多覆盖了一周，理论上运价下跌压力更加明显。

　　据高聪分析，EC2608盘面价格（2400点）对应的现货运价约为3428美元/FEU，而马士基WK30实际报价仍有4800美元/FEU，说明期货市场已经提前计价8月运价将出现较大幅度回落。未来市场博弈重点将由运价是否下跌转向运价下跌的斜率以及最终交割的价格表现，建议投资者紧跟现货变化，合理把控交易节奏和盈亏比。

　　贾瑞林也表示，从运力投放情况来看，截至7月6日，上海至北欧五港7月、8月、9月周均运力分别为28.66万TEU、25.03万TEU、27.43万TEU。相比前一周，整体运力部署变化不大，其中8月运力较前一周减少约3.8%，主要由于部分原定于8月初发运的船舶提前至7月底，以及部分计划8月底发运的船舶延后至9月初。目前，8月市场呈现供需同步回落格局，但仍需关注船司是否继续投放加班船，这将对运价形成重要影响。

　　除了供需基本面，地缘政治也是市场关注的主要变量。据央视新闻报道，美军当地时间7月8日再次对伊朗发动新一轮军事打击。美国总统特朗普表示，如果伊朗继续对通过霍尔木兹海峡的船只发动袭击，那么美军报复行动将更加严厉，不排除重新实施海上封锁措施。

　　贾瑞林认为，美伊冲突再度升级，霍尔木兹海峡通航存在较大不确定性，后续需要密切关注美伊谈判进展以及海峡航运动态。若局势进一步恶化，则将阶段性扰动全球航运市场情绪。不过，整体而言，从欧线运价来看，目前市场主导逻辑仍是传统淡季背景下现货报价下调，短期运价走势取决于船司调价力度、运力投放节奏以及货量恢复情况。