隔夜LME镍跌1.36%报16275美元/吨，沪镍跌0.16%报126680元/吨。库存方面，LME库存维持274620吨，SHFE 仓单增加42吨至98094吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-50元/吨。消息面，印尼Eramet透露，PT Weda Bay Nickel(WBN)正持续与印尼能源矿产资源部(ES DM)对接配合，并遵照该部门指引推进2026年度工作计划与预算(RKAB)生产配额调整流程。

　　此前，印尼Eramet首席执行官曾透露，WBN计划调整其2026年度RKAB镍矿生产配额，将现有核定1200万吨上调至去年约4200万吨的水平。每年7月为常规RKA修订申报时段;若申请获批，企业将在7-9月间拿到新RKAB批复文件。供给端一方面需要关注下半年配额情况，另一方面，后续硫磺供给的有望缓解则将提升相关产能利用率水平。当前镍产业链来看，库存压力仍然是核心矛盾，同时，镍矿价格或有望继续走弱，成本支撑或将下滑。此外，需要注意的是，下半年如若继续发放配额，价格或仍承压。

　　隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2609收于2701元/吨，跌幅0.18%。持仓增仓6097手至35.9万手。铝震荡偏强，隔夜LME收于3137.5美元/吨，涨幅0.71%，库存减少3125吨至29.24万吨。AL2608收于23055元/吨，涨幅0.59%，持仓减仓6639手至23.9万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2608收于23060元/吨，涨幅0.85%。持仓增仓83手至19071手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2759元/吨。铝锭现货升水扩至10元/吨。佛山A00报价回涨至22980元/吨，对无锡A00报升水50元/吨，铝棒加工费河南临沂包头持稳，无锡南昌下调20-50元/吨，新疆广东上调10元/吨；铝杆1A60系加工费下调100-200元/吨，6/8系加工费持稳，低碳6/8系上调46元/吨。海外EGA供应预期增强，国内广西新产能爬坡与仓单注销双重抛压现货，叠加几内亚政策短期落空后，市场情绪溢价快速退坡。当前市场暂未计价广西洪水对于防城港一带氧化铝新投项目影响，短期氧化铝震荡偏弱，仍待更多反弹驱动。宏观系统性压制叠加中东积压铝锭释放预期同步升温，成为铝价上方最大阻力。国内外库存去化流畅，反映下游低价补库意愿偏强，基本面并不支持进一步深跌。当前社库绝对值仍高于往年同期，叠加出口利润收窄，短期推涨动能尚显不足。铝延续震荡调整节奏，跟随情绪继续修复后补涨，重点关注市场最新定价的美联储加息推迟是否准确，以及铝锭去库流畅性能否保持。

　　7日工业硅震荡偏弱，主力2609收于8350元/吨，日内跌幅0.48%，持仓增仓10753手至31.85万手。百川工业硅现货参考价9114元/吨，较上一个交易日下跌4元/吨。最低交割品价格回落至8600元/吨，现货升水扩至340元/吨。多晶硅震荡偏强，主力2609收于36025元/吨，日内涨幅0.28%，持仓减仓1922手至11.67万手；最低交割品标准升至35985元/吨，现货升水收至520元/吨。进入7月云南保山电价降至0.28元/吨，叠加政府补贴和前期套保锁单的主导下，当地复产速度大幅提升。下游有机硅等待新一轮控产指示，多晶硅青海西宁基地突发检修，工业硅边际压力骤增。三项光伏领域能耗限额新标准发布，过渡期压缩至半年。但目前产业库存高压未解，仅组件端库存消化，硅片、电池片库存仍在累积，多晶硅库存也由降转增。行业再度进入弱现实与强预期的格局，短期多晶硅仍在周期底部调整，等待政策信号与市场达成共振。

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