【期货盘面】7月 2 日，铁矿石主力日盘收盘价 740 元 / 吨，较前一交易日上涨 7 元，涨幅 0.48%。成交量 45.50 万手，较昨日 28.95 万手大幅放量，市场交投热度显著提升；总持仓量 60.03 万手，较昨日 63.27 万手减仓 3.24 万手，呈现放量减仓反弹结构。夜盘铁矿石主力收盘价737元/吨。

　　【现货基差】7月2日60.8%PB粉主流价710-715。铁矿主力合约基差 -30到-25元/吨之间，期货升水现货，但升水幅度有所减小。

　　【估值利润】钢厂利润端，截至6月末钢厂盈利率回落至 51.08%，较5月峰值 64%大幅下滑，多数长流程钢厂进入微利、局部亏损区间。产业链估值方面，螺矿比截止收盘4.14，目前估值中性。成本方面，海运费形成弱支撑。

　　【供需库存】供应端，国内45港到港环比上升，全球铁矿发运回落，但全年海外来华矿总量大增，澳巴及非主流矿处于季节性放量阶段。海运费走弱后进口成本走低，下期发运将重回高位，供给压力不减。需求端，日均铁水242.24万吨，小幅回升，焦炭提涨压缩钢厂利润等多重利空压制采购，淡季需求走弱，下游补库意愿低迷，下周铁水难有增量。库存端，47港库存达1.73亿吨，同比、年初值均大幅抬升，持续累库，供需过剩延续。到港偏高、疏港偏弱，6月供大于求，库存将继续累积。

　　【市场信息】据市场传闻，即日起需谨慎交易FMG矿山生产的ff粉和超特粉，从7月15日开始所有港口超特粉将不能提离港口。

　　【南华观点】当前矿价无法压制非主流矿出货，叠加运费、需求走弱，短期供应虽有扰动但中期供应供应充足格局无法改善，矿价反弹阻力依旧较大，预计近期将继续震荡寻底。

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