7月2日，央行发布2026年6月中央银行各项工具流动性投放情况。数据显示，6月中期借贷便利(MLF)净投放2000亿元，其他结构性货币政策工具净回笼1372亿元。公开市场业务方面，6月公开市场国债买卖净投放100亿元，7天期逆回购净投放5826亿元，其他期限逆回购净投放3000亿元。

　　中信证券首席经济学家明明解释，回顾6月央行主要货币政策操作，伴随资金利率有所上行，央行3个月期买断式逆回购回笼规模相较于上月收窄，同时6个月期买断式逆回购平作，MLF净投放加量到2000亿元，长端流动性上整体充裕，体现了央行呵护流动性市场态度的改善。

　　此外，在此基础上央行创设隔夜逆回购工具并在月末投入使用，也表现了呵护银行资金跨月的意愿。“这体现了其对银行间流动性的前瞻性管控。在整体宽松政策加力、隔夜流动性支持创新的背景下，传递了其稳定流动性投放的政策意图。”明明分析。

　　实际上，近年来，央行的流动性调控工具形成了一套组合拳。“综合来看，央行运用买断式逆回购、MLF、公开市场买卖国债等多种流动性投放工具，短中长期相结合，精准灵活实现‘削峰填谷’，保持流动性合理充裕和资金利率平稳运行。”中国民生银行首席经济学家温彬分析，2014年以来，我国逐渐发展完善了通过公开市场操作、MLF等工具主动投放基础货币的机制。

　　温彬谈到，2020年，我国流动性投放工具主要包括7天和14天质押式逆回购、SLF、MLF、降准等，期限主要覆盖7天、14天、1个月、1年和长期，操作方式多数需要质押。因此，为提升流动性管理水平和货币市场利率稳定性，更好向价格型货币政策框架演进，中国人民银行在2024年7月调整7天逆回购操作方式，将其操作利率明确为主要的短期政策利率之后，于8月开启公开市场国债买卖，增加中长期流动性调控的精准性和灵活性，并于10月进一步开展买断式逆回购操作，补充了流动性投放方式。目前，期限丰富、操作灵活、方式多样的工具为保持流动性充裕提供了坚实基础。

　　而近期增加隔夜逆回购操作品种、进一步收窄临时回购的区间宽度并完善使用机制等，进一步完善了短端利率调控机制。“新增的隔夜逆回购补充了期限为1天的工具，进一步丰富了流动性投放方式，可以更好满足金融机构多样化流动性需求，提升资金面运行稳定性。”温彬表示，这是我国利率市场化改革进程中的重要一步，也符合我国银行间市场的交易结构，与国际价格型货币政策框架的演进方向一致。