【观点】广州期货：锌价下有支撑，上有压力，建议区间操作为主
发布时间：2026-6-29 09:25阅读：94
美伊边打边谈，美联储6月议息维持利率不变，全球流动性有收紧预期，宏观情绪反复多变。
全球锌矿供应缺口未见缓解，国产及进口锌精矿TC双双运行于历史极低区间，部分报价已跌入负值，冶炼厂外购矿亏损扩大。利润挤压下，华中、华北等地冶炼厂常规检修安排或提前，三季度减产预期升温。国内锌锭社会库存再回累库通道，上期所仓单累积，显性库存压力未消。下游渐入传统消费淡季，镀锌、压铸锌合金开工率边际走低，现货维持贴水格局，成交偏淡，企业仅以刚需采购为主，集中补库动力不足。
矿端紧缺与冶炼深度亏损为锌价提供坚实底部支撑，但高库存叠加淡季需求疲软持续压制上方空间。预计短期沪锌维持低位震荡运行，主力合约核心波动区间参考23000-25000元/吨。
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供需基本面：根据SMM统计，8月检修后复产未释放的产能将在9月释放，同时下游主要需求端镀锌等加工厂的产能利用率、产量环比不断改善，“金九银十”的季节性消费旺季在政策扶持下稳中有进，...
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