一、行情回顾

　　周四，因现货报价继续下调空头打压期价，白糖2609月合约震荡下跌。

　　二、基本面汇总

　　据外媒报道，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至6月24日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为47艘，此前一周为41艘。港口等待装运的食糖数量为198.46万吨，较此前一周的163.26万吨增加21.56%。

　　全球最大糖贸易商Copersucar首席执行官Tomas Manzano就巴西甘蔗作物及产销情况发表观点。预计2026/27年度主要产品销量将增加，甘蔗压榨量将增至逾1.25亿吨，高于上一年度的1.08亿吨。

　　6月25日，郑商所白糖期货仓单23410张，环比上个交易日增加334张。

　　三、机构观点

　　光大期货：原糖期价低位横盘，有止跌迹象，未来短期核心因素仍是巴西生产进度，中期关注印度干旱情况。国内并无新的消息指引，市场仍受制于高库存抑制，表现低迷。期货市场持仓居高不下，未来震荡加剧。短期延续弱势寻底，中期关注天气题材提振。

　　申银万国期货：国际油价较高叠加主产国巴西新榨季开始，预计巴西制糖比将继续下调。不过原糖价格受印度干旱有所缓解影响而持续走弱。国内方面，库存压力较大、叠加国际糖价持续走弱，预计国内糖价维持震荡走势。