早上好，来看一下最新消息。

　　内塔尼亚胡称以军将继续驻留黎南部“安全区”内

　　据央视报道，当地时间25日，以色列总理内塔尼亚胡发表讲话，重申其拒绝从黎巴嫩南部撤军，并称将继续采取一切行动“阻止伊朗获得核武器”。

　　在谈及黎以局势时，内塔尼亚胡强调，以军目前控制着黎巴嫩南部地区，并将继续驻留在所谓的“安全区”内。他明确表示，以军不会撤军，“只要有保护以色列北部地区及全国民众的安全需要，以色列军队就将继续留在那里”。

　　同日，以色列国防部部长卡茨表示，以色列军队将无限期驻留在其位于黎巴嫩南部、叙利亚以及加沙地带单方面划定的所谓“安全区”内，并重申不会从中撤军。卡茨同时向伊朗发出警告，声称如果伊朗因为以色列在黎巴嫩境内的军事行动或其他任何原因袭击以色列，以方都将动用“全部力量”对伊朗本土实施反击。

　　消息人士：以军撤离黎巴嫩是伊朗重要“红线”

　　据央视报道，当地时间6月25日，一名接近谈判团队的消息人士称，以色列从黎巴嫩领土撤军是伊朗与美国最终协议的条件之一，并被伊朗谈判团队视为一条重要“红线”。

　　该消息人士进一步表示，最终的谅解备忘录将保障黎巴嫩的主权与领土完整。此前在瑞士达成的协议文本中已经强调由伊朗参与且统一执行的“冲突解决机制”。伊朗方面目前正跟进其具体执行的时间表。

　　该消息人士还称，在过去6天内，以色列对黎巴嫩的袭击规模明显下降，这表明伊朗的举措已产生效果。但伊朗绝不会满意，除非实现永久停火，且以色列从黎巴嫩完全撤军。

　　一艘货船在阿曼附近水域遭袭

　　据央视报道，英国海上贸易行动办公室25日发布通报说，一艘货船当天在阿曼附近水域遭袭，驾驶台受损，未造成人员伤亡。

　　通报说，一艘货船在阿曼达希特东南约7.5海里处被一枚不明投射物击中，受击部位位于船舶右舷，驾驶台受损。事件未造成人员伤亡，也未对海洋环境造成影响。

　　国际海事组织和阿曼日前启动新的安全通航机制，以协助滞留船舶和海员通过霍尔木兹海峡。伊朗伊斯兰革命卫队海军25日在社交媒体上发表声明说，船只通过霍尔木兹海峡必须与革命卫队海军协调，违规船舶“将受到处置”。

　　霍尔木兹海峡通航量恢复至战事前近六成水平

　　据央视报道，标普全球能源公司25日发布报告说，24日共有78艘船舶通过霍尔木兹海峡，创下伊朗战事爆发以来单日最高通航纪录。本月霍尔木兹海峡的船舶日均通航量已恢复至冲突前水平的约57%。

　　报告说，截至24日，本月累计有551艘船舶通过霍尔木兹海峡，有望成为战事爆发以来通航量最高的月份。

　　报告指出，近期驶离霍尔木兹海峡的船舶不仅包括因冲突而长期滞留的船舶，也包括近期进入的船舶，反映出航运活动初步正常化迹象。不过，海峡通航量回升态势能否持续仍有待观察，相关协议仍需进一步巩固和落实。

　　分析认为，通航量回升与阿曼和国际海事组织日前宣布启用霍尔木兹海峡南部航道密切相关。24日，33艘船舶使用了这一新航道。

　　然而，据英国方面25日消息，伊朗方面当天表示，船舶通航必须使用经伊朗批准的霍尔木兹海峡北部航道。这使得海峡通航变得更加复杂。

　　总部位于英国的海事分析公司温沃德25日表示，4艘油轮当天经由南部航道通过霍尔木兹海峡时掉头返回。当时，伊朗伊斯兰革命卫队通过无线电频道发布广播，要求船舶“仅在伊斯兰革命卫队许可下沿指定航线通行”，并警告未经许可通行或偏离指定航线“将承担后果”。

　　国际海事组织23日宣布启动霍尔木兹海峡地区滞留海员疏散计划，推荐的航道分别是伊朗一侧的霍尔木兹海峡北部航道以及阿曼一侧的南部航道。

　　美联储官员最新发声

　　6月26日凌晨，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，当前货币政策立场能够有效压制通胀，但多重风险仍存，利率短期料维持不变。

　　他认为，目前的通胀水平“毫无疑问仍处于高位”，但现行利率立场完全具备条件将通胀引导回2%的长期目标。他预计通胀将于今年年底降至3.5%，随后沿“滑行轨道”持续回落，并于2028年触及2%目标。

　　加密货币全线下跌

　　6月25日，加密货币全线下跌。截至发稿，比特币跌1.78%，跌破60000点，报59857点。

　　根据 CoinGlass 数据统计，最近24小时，全球超13万人爆仓 ，爆仓总金额为8.91亿美元。最大单笔爆仓单发生在Hyperliquid-BTC-USD，价值3805.25万美元。

　　隔夜市场表现

　　美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.46%，标普500指数跌0.01%，道指涨0.14%。科技股走势分化，芯片股上扬，闪迪涨超21%，美光科技涨超15%并创5月26日以来最佳单日表现，应用材料涨超13%，西部数据、阿斯麦涨超4%，高通涨超3%；“科技七巨头”下挫，苹果跌6.1%，创2025年4月以来最大跌幅。

　　国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.82%，报4041.60美元/盎司；COMEX白银期货跌0.34%，报57.89美元/盎司。

　　国际油价集体收涨，美油主力合约涨1.61%，报71.47美元/桶；布油主力合约涨1.56%，报75.02美元/桶。

　　地缘溢价显著回吐，油价还有下跌空间吗

　　近日，原油市场跌势延续，价格已跌至4个月来的最低水平。本轮下跌几乎回吐了此前美以伊冲突引发的全部溢价。

　　霍尔木兹海峡通航恢复后，供应担忧迅速缓解，这正是本轮油价下跌的核心驱动因素。嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta认为，近期通过霍尔木兹海峡的船只数量有所增加，不过仍低于冲突前水平。据估算，目前该海峡日均石油运输量为600万~700万桶，而冲突爆发前这一数字为2000万桶。

　　光大期货能源化工研究总监杜冰沁告诉期货日报记者，航运数据显示，6月22日至25日期间，共有23艘油轮从霍尔木兹海峡驶离，总计装载原油3387万桶，目的地均为亚洲地区。市场预计，在美伊协议达成、海峡通航恢复的背景下，波斯湾地区的石油出口有望在7月底前快速回升至每日1000万桶以上；油田产量预计10月前可达到每日1500万桶左右，年底前则有望恢复至冲突前水平。

　　此外，考虑到当前全球石油库存处于低位，Fiona Cincotta表示，由于沙特阿拉伯和阿联酋目前更多采用其他管道运输路线，只要霍尔木兹海峡的石油运输量恢复至日均约1400万桶的水平，海湾地区的石油出口就能回归冲突前的水平。

　　海关总署数据显示，5月中国原油进口量环比下降14%，同比下降29%；1—5月累计进口量同比下降4.8%。杜冰沁表示，随着中东原油运输通道全面恢复，前期因运输压力而降低产量的部分炼厂将快速提升负荷，初步预计7月主营炼厂加工负荷将逐步回升，但地方炼厂短期内开工负荷恢复空间可能有限。

　　杜冰沁认为，短期市场情绪大幅下挫后，地缘溢价已显著回吐，但油价仍处于寻底过程中。Fiona Cincotta表示，投资者将持续关注中东产油国提升产量及恢复石油出口的速度，若供应恢复快于需求增长，即便地缘政治局势仍不稳定，油价也可能继续承压。美伊后续谈判逐步推进，地缘情绪整体降温，不过在利空持续释放后，油价进一步下跌的空间预计有限。