【盘面回顾】BZ2608夜盘收于6370（+46）；EB2608夜盘收于7380（+74）

　　中东局势趋缓，原油持续下跌，纯苯、苯乙烯跟随成本端下跌，当前苯乙烯主力合约价格已跌破美伊以战争爆发前价格。市场讯息：伊朗革命卫队周四在霍尔木兹海峡袭击了一艘悬挂新加坡国旗的货船，此举考验了美伊上周签署的旨在结束冲突并重启这条重要航道的协议。夜盘时间原油止跌反弹，纯苯、苯乙烯跟随成本端小幅反弹。

　　品种自身基本面来看，供应端:国内石油苯开工率已至近5年的低位，且还在进一步下探，近月纯苯检修损失量仍高，纯苯国产、进口供应双减(原料供应恢复-亚州炼厂提负-下游化工品产量提升的传导需要时间，暂给7月进口预期回升至40万吨左右)，6-7月纯苯仍是去库格局。苯乙烯方面，6月中下旬检修大装置开始回归，近端供应转向宽松，苯乙烯港口由去库转为累库，周一苯乙烯华东主港库存累至10.48万吨。

　　需求端:5月中旬以来纯苯的五大下游下游开工明显下滑，需求负反馈明显。苯乙烯下游3S即将进入需求淡季，终端白电排产继续下修，需求疲软仅刚需支撑。由于需求疲软，绝对价格下跌过程呈中苯乙烯下游多持观望态度，采购谨慎。短期纯苯，苯乙烯均处于供需双弱的状态，相对而言纯苯近端的基本面支撑更强一些。纯苯-苯乙烯加工差持续压缩之下本周市场出现在产装置降负以及停车装置延迟回归的消息（部分待验证），加工差暂时止跌。

　　lpg: ，港口去库，震荡偏弱

　　【盘面动态】LPG主力合约PG2608日盘收于4465（-80），夜盘收于4497（-48），08-09月差180（+28）；FEI M1收于544美元/吨（-20），CP M1收于573美元/吨（-16），MB M1收于0.69美元/加仑（-0.01）。

　　【现货反馈】宁波5570（+0），上海5450（+0），南京5500（+0），山东淄博5200（+0），最便宜交割品价格5200（+0）

　　【基本面】供应端，主营炼厂开工率68.02%（+0.79%），独立炼厂开工率48.82%（-1.05%），国内液化气外卖量48.37万吨（+0.00），到港量21.6万吨（-42.9）。需求端，PDH本期开工率71.63%（+2.03%）；MTBE端本期开工率58.14%（+1.76%）；烷基化端开工率26.15%（+0.93%）。库存端，炼厂库容率27.76%（+0.26%），港口库存203.02万吨（-30.38）。

　　【南华观点】宏观层面，原油当周大幅回落，海峡放开使地缘溢价出清，成本端中枢系统性下移。国际定价锚方面，CP与FEI同步走弱，反映亚太供需宽松格局，进口到岸成本重心下移。供应端，到港量虽因船期节奏环比回落，但海峡放开后中东供应恢复趋势确立，后续到港有望延续高位，港口库存虽本周去库加速，但中期累库压力仍存。需求端，PDH开工率继续回升且利润尚可，化工刚需提供底部支撑，但调油路径受汽油拖累仍偏弱，需求呈双轨分化。综合来看，成本端中枢下移与地缘缓和是当前市场主线，国内供需矛盾不明显，缺乏向上驱动。PG价格或偏弱运行。

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