行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　杭州PP市场价格走跌
　　杭州PP市场价格走跌，国际油价连跌，市场心态承压加重，商家谨慎让利促成交，实盘成交可商谈。截至午盘，拉丝主流价格8200-8400元/吨。(隆众资讯)

机构观点
　　南华期货：PP丙烯现货情况松动
　　

　　【盘面动态】PP2609日盘收于7379（-178），夜盘收于7421（+42）。PL608日盘收于6964（-266），夜盘收于7000（+36）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为8230元/吨，华东现货价格为8400元/吨，华南现货价格为8600元/吨。丙烯山东现货价格为7635元/吨，华东现货价格为7850元/吨，华南现货价格为7775元/吨。

　　【供需数据】开工率方面，丙烯开工率为70.56%（+1.68%）。其下游，PP粒料开工率为64.09%（+0.11%），PP粉料开工率为24.18%（+0.33%），环氧丙烷开工率为62.72%（+3.14%），丙烯腈开工率为66.67%（0%），丙烯酸开工率为64.17%（-5.18%），正丁醇开工率为69.51%（-3.95%），辛醇开工率为65%（-1%），酚酮开工率为78.93%（-1%）。PP下游平均开工率为46.68%（-0.45%）。其中，BOPP开工率为47%（-1.15%），CPP开工率为45.1%（-0.66%），无纺布开工率为40.8%（-0.63%），塑编开工率为41.46%（-0.06%），改性PP开工率为64.83%（-0.41%）。库存方面，PP总库存环比下降2.74%。上游库存中，两油库存环比下降9.06%，煤化工库存上升31.56%，中游贸易商库存上下降8.47%。

　　【南华观点】PP方面，近期PP跌幅相对较大，L-P价差呈现走扩趋势，一方面是PP成本端（原油+LPG）快速走弱，另一方面是7月供应回升的预期较强，给PP带来较大压力。从现货端情况来看，今日市场情绪有所转弱，上游工厂降价出货的情况增多，前期支撑PP偏强运行的动力有所减弱。从供需预期来看，目前仍倾向于7月供应将转向宽松。在国内供应方面，PDH制及外采丙烯制利润均处高位，边际装置复产动力较强，叠加原油价格快速下跌，炼厂利润也有所修复，开工率进一步回升的可能性较高。并且在进出口方面，出口窗口维持关闭，PP出口预计呈减量趋势，同时从海外向中国的进口报盘亦有所增加，进一步加大国内供应压力。需求端，当前市场成交依然偏淡，下游多持观望态度。不过，后续随着PP价格逐步企稳、下游利润重新扩张，或引发集中补库，带来需求增量。综合来看，PP目前仍存在下跌的空间，重点关注7月装置开工率回升速度及下游补库节奏。丙烯方面，短期受成本坍塌影响，丙烯价格快速回落，下游利润有所扩张。目前PP粒料及粉料加工利润已处高位，边际装置提负动力较强；丙烯酸、丁辛醇及丙烯腈利润亦有明显修复，预计后续将带动开工率逐步回升，带来需求增量。供应端，PDH装置仍在逐步复产，7月仍有重启计划，但后续供应增量空间已相对有限。综合来看，丙烯供需差呈收窄趋势，或对丙烯形成一定支撑。近期重点关注下游开工率修复进度。

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