【盘面回顾】上一交易日，沪锌加权合约收于24577元/吨。其中成交量为19.82万手，持仓18.59万手。现货端，0#锌锭均价为24595元/吨，1#锌锭均价为24525元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，沪锌整体偏弱，夜盘低开后维稳。我们在前几日都提示了沪锌的价格回落风险，今日更多受资金以及风偏的带动，权益市场恐慌情绪对锌价造成一定压力。沪锌基本面仍有一定支撑，本周加工费继续走弱，硫酸价格缺乏继续上行动力，短期小部分冶炼厂开始检修。因此沪锌整体基本面较一季度有所走强。短期国内供给仍处宽松，库存上依旧维持较高水位，且国内锌锭隐性库存预计仍较多，且逐步进入高温淡季，预计库存去化难畅，需进一步观察出口窗口打开后的量级。LME库存近日累库，隐性库存再度显性化，但依旧维持中性较低水位。展望未来，短期内情绪修复具有不确定性，低位谨慎布局，下方空间较其他有色更为抗跌。

　　【南华观点】震荡偏弱

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