端午前一周抢鸡蛋的场面，应该都还记得。超市货架上午摆满下午清空，批发市场里一箱鸡蛋还没落地就被分销商直接拖走，零售散称鸡蛋在北京卖到了6块钱一斤。那会儿主产区蛋价冲到5.3元一斤，全国的贸易商跟打了鸡血一样往库里囤。结果端午节一过完，剧本直接翻篇。

　　近两个交易日鸡蛋主力合约累计跌超8%，6月22号单日砸下去4.88%。现货也没扛住，从5.3元一路滑到22号的4.45元，天天往下出溜。半个月前热搜还在讨论"鸡蛋比猪肉贵"，现在交易群已经在问"还能跌多深"。火箭蛋点火的时候多猛，熄火的时候就有多干脆。

　　翻个底朝天，这件事从根上不复杂：节前的紧张有一半是虚的。说虚不是数据造假，是这个紧张完全搭在端午集中备货的沙堆上。5月在产蛋鸡存栏12.79亿只，同比少了4.24%——这是实打实的供给收缩，也是4到6月蛋价一口气拉涨四成的硬支撑。供应链最紧的时候，生产环节库存不到一天，流通环节也就一天出头，鸡蛋真是"从鸡窝里掏出来就被拉走"。但节一过，集中采购瞬间归零。学校食堂放假、食品厂停机，之前被各路囤货撑起来的需求像个气球被扎了个洞。更要命的是同一时间南方全面入梅，三十多度高温配上八九成湿度，鸡蛋常温根本放不住。贸易商谁也不敢压货，冷库能清就清。卓创监测的生产和流通环节库存，几天之内反超了去年同期——几天前还"有钱买不到蛋"，转眼就"有蛋没人来拉"。还有一个时间点特别致命：今年2月份补栏的鸡苗环比大增13.8%，这批鸡到6月刚好开产。第一批新鸡下的蛋，正好砸在了需求断档的坑里。前期越紧，后期泄得越快，多头的逻辑链从中间断成了两截。

　　蛋价还会跌吗？短期内大概率还得往下磨一磨。梅雨没结束之前，高温高湿的存储压力就是悬在贸易商头上的剑，没人敢放开手脚收货。供应端的故事正在悄悄换页——二季度集中补的鸡苗年底才开产，眼前的存栏基数毕竟还是偏低。且随着这一轮鸡蛋价格的快速调整，前面舍不得淘汰的老鸡可能就要加速淘汰了，这样以来，整体的供应还是偏紧格局，所以对于当前鸡蛋而言，只是季节性的调整，中秋国庆之前还会有一波行情起来的。耐性的等待这两把行情：当前的调整结束的再次上涨高点；以及四季度补栏开产之后的反转做空机会。

　　市场有风险，投资需谨慎。以上内容不作为投资依据，仅供参考，依此交易，盈亏自负。

　　免责声明

　　我司已于2018年10月15日取得期货交易咨询业务资格，本报告仅供正信期货交易咨询部的客户使用。本公司交易咨询部不会因接收人收到本报告而视其为客户。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何交易决定或就本报告要求任何解释前咨询独立咨询顾问。

　　本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，交易者据此做出的任何交易决策与本公司和作者无关，本公司不承担任何责任。本文行情观点来源正信期货研究院。

　　本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复印和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注

　　明出处为正信期货交易咨询部，且不得对本报告进行有原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。市场有风险，交易需谨慎。

　　重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供交易者中符合《期货投资者适当性管理办法》规定，仅供参与期货交易的交易者参考。本内容暂时无法设置访问限制，若给您非符合《办法》规定的交易者，请勿收听，收看，订阅或接收任何相关信息，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险，不应凭借本内容进行具体操作。