【导语】6月棕榈仁油市场跌宕起伏，月初价格加速下跌又急转上涨，但横盘一周后，中旬突然偏弱调整。价格趋势频繁转换，上行趋势是否改变？从供需及消息面看，卓创资讯认为，后期棕榈仁油仍有上涨趋势，预计6月下旬或7月初将重回涨势，反弹力度需观望天气影响及下游需求情况。

　　中旬价格突然偏弱

　　供需利空驱动下，4月下旬棕榈仁油开启下跌模式，5月后仍未止跌，但主产国产量下滑，供应端收紧，市场开始释放止跌信号。6月2日产地棕榈仁油外盘价格骤降100美元/吨，低位价格触发买盘后，6月3日价格开始有止跌趋势，6月4-8日大厂报盘接连拉涨，累计走高150美元/吨，带动市场反弹。然而，价格上涨后，进入高位横盘状态，仅坚持一周，6月15日受原油市场拖累及油商存在让利出货心态，价格再次偏弱调整，4天下滑75美元/吨。截至6月18日，棕榈仁油CFR中国主流意向成交价格为1950-2000美元/吨，较月初下滑50美元/吨或2.47%，较月内低点上涨50美元/吨或2.59%。

　　图1 棕榈仁油CFR中国价格走势

　　数据来源：卓创资讯

　　产地本地和出口价格略显分化

　　虽然6月中旬产地棕榈仁油对中国出口价格下滑，但本地招标价格缺呈现止跌回涨趋势。据卓创资讯了解，6月11日印尼本地棕榈仁油招标价格开始止跌，6月18日毛油招标价格为27553印尼盾/千克，较上期（6月11日）价格上涨1.86%，核算美元价格约1556美元/吨，较上期价格上涨52美元/吨或3.44%。从趋势看，印尼本地毛油价格和棕榈仁油CFR中国价格趋势出现分化。走势迥异或和产地政策及贸易商心态有关。本地卖方偏向遵循印尼国营企业的高价指导，而出口商价格则受到国际原油价格影响，同时也存在让利刺激买盘心态。

　　图2 印尼棕榈仁油毛油(CPKO)招标价格

　　数据来源：卓创资讯

　　供需数据多空交织

　　从供应看，近三年历史数据显示，6月马来西亚棕榈仁油产量均呈现环比下滑趋势，但是截至目前的高频数据显示产地产量有环比上涨趋势。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年6月1日-10日马来西亚棕榈油鲜果串（FFB）单产环比增加16.63%，出油率（OER）环比增加0.15%，产量环比增加17.42%。从需求看，船运调查机构的数据显示，2026年6月1至15日马来西亚棕榈油出口量环比增长9.6%到23.8%不等。作为对比，6月1-10日期间出口环比增长3.5%到4.9%。ITS发布的数据显示，2026年6月1至15日期间，马来西亚棕榈油出口量为657,557吨，比5月份同期的600,175吨增长9.6%。AmSpec的数据显示，6月1-15日马来西亚棕榈油出口量为621,704吨，比5月份同期的502,228吨增长23.8%。

　　从截至目前的高频数据看，产地供需情况多空交织， 6月产地出口或有环比增长，产量情况仍需等待进一步确认。

　　季节性上涨概率增加

　　虽然6月供需情况暂不明朗，但从近7年的价格走势规律看，棕榈仁油价格在7月上涨概率为71.43%，而6月仅为28.57%。虽然2026年止跌节点提前至6月初，较往年提前3-4周，但整体仍符合季节性规律，7月价格走高可能性较大。

　　图3 棕榈仁油CFR中国价格季节性指数

　　数据来源：卓创资讯

　　市场上涨趋势犹存

　　供需端看，虽然产量不确定性较大，但需求好转，将对市场形成支撑。消息面也存在利多驱动。一是天气扰动。印尼和马来西亚均处于厄尔尼诺发生时的核心干旱区，如果发生厄尔尼诺，全球棕榈油及仁油产量将面临较大的挑战，天气将对市场构成潜在支撑。根据国家气候中心及多国气象机构最新确认，本轮厄尔尼诺已于 2026 年 5 月正式形成，且预计将在今年秋冬季达到峰值，可能发展为中等至强等级事件。最新消息看，2026 年 6 月 18 日，澳大利亚气象局发出紧急预警，指出 2026 年 5 月全球海表温度大概率是有仪器记录以来最暖的 5 月。印尼棕榈油相关政策对市场影响以偏多为主。印度尼西亚确认从7月1日起实施B50生物柴油计划。预计每年额外需求约300万吨棕榈油，另外将减少柴油进口并支撑棕榈油及仁油价格。

　　综合来看，预计棕榈仁油市场上涨趋势犹存，预计6月下旬或7月上旬或重回上涨趋势。7月棕榈仁油CFR中国均价或在2140美元/吨，环比上涨4.90%，价格运行区间在2000-2200美元/吨。