消息面

　　6月18日，关税配额内巴西进口糖即期到港成本3820元/吨(税率15%)，比广西糖价低1510元/吨；配额外巴西进口糖到港成本4830元/吨(税率50%)，比广西糖价低500元/吨。

　　26/27榨季广西四大地市甘蔗整体平均单产将低于25/26榨季同期。核心制约为1-5月持续性春旱造成宿根蔗、崇左/南宁旱地亩有效苗大幅下滑；6-10月南部充沛降水可提升单茎重量、优化蔗糖分，但无法弥补苗期群体数量硬性缺口。

　　据巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西6月前两周出口糖和糖蜜160.32万吨，日均出口量为17.81万吨，较上年6月日均出口量16.84万吨增加5.78%。

　　机构观点

　　中财期货：

　　展望后市，白糖预计由弱转强。全球增产预期压制原糖价格，国内进口量虽处同期偏低，但后期有放量预期，加工糖陆续入市增加供应压力。策略上建议反弹后偏空对待，关注巴西主产区天气变化、国内进口政策及暑期消费旺季需求表现。

　　迈科期货：

　　随着巴西压榨的持续推进，即将进入压榨高峰期。新榨季出现小幅供需缺口预期为市场带来中期提振。配额外进口糖有利润，库存压力偏高，市场逐渐进入传统消费旺季考验需求力度。多空分歧加大，关注糖价能否因旺季到来而摆脱盘整区间。