美联储维持利率不变之后，黄金价格回落至阶段低位附近，Mega安汇表示，当前市场的核心矛盾并不只是避险情绪是否降温，更在于利率预期重新收紧后，黄金短线承受的估值约束再次被放大。

　　从盘面反馈来看，Mega安汇认为，政策路径从宽松预期转向更长时间维持高利率，会让资金重新比较持有无息资产与高收益资产的性价比，这也是金价在消息落地后迅速转弱的重要原因。尤其当市场开始重新计入年内仍有进一步收紧的可能时，黄金上方空间更容易受到压制。

　　不过，金价回调并不意味着中期逻辑已经被完全破坏。若后续通胀压力仍有反复，而名义利率上行节奏有限，黄金仍可能在震荡中重新寻找支撑。眼下更值得关注的，是价格在关键区间附近能否稳住，以及资金是否重新回到防御型配置思路。

　　整体来看，Mega安汇预计，黄金短线仍会围绕利率预期反复波动，只有当政策预期边际缓和，或市场重新强化对抗通胀配置需求时，金价修复节奏才有望变得更顺畅。