玉米现货稳中调整，华北产区涨跌互现，东北产区与南北方港口多持稳；玉米期价表现分化，整体变动不大。对于玉米而言，短期期价方向不明，期价支撑主要源于贴水之下现货相对抗跌，而现货抗跌组要源于两个方面的原因，其一是旧作即当前年度产需缺口已经得到补充，其二是1-9价差走弱，即新作大幅贴水旧作。与此同时，期价上涨则需要渠道库存下滑，下游被动或主动补库存，这在很大程度上需要宏观特别是中东局势配合。在这种情况下，我们先看期价调整即反弹或横盘震荡。

　　淀粉现货大多稳定，个别地区报价上调10元/吨，淀粉期价相对强于玉米，淀粉-玉米价差多有小幅走扩。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差继续走扩乏力，这主要源于盘面生产利润改善，且淀粉基差走弱，考虑到行业开机率带动供需趋于改善，叠加华北-东北玉米价差走扩，短期淀粉-玉米价差收窄或有较大阻力，但考虑到行业产能因素，淀粉-玉米价差持续走扩空间依然有待观察。我们维持中性观点，建议投资者暂以观望为宜。

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