分析师：陈宇灏

　　期货交易咨询从业信息：Z0019939

　　发布日期：2026年6月16日

　　期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461 号

　　摘要

　　2026年上半年，苹果市场可能经历了从"惜售挺价"到"让价促销"的转变。25/26产季库存总量偏低，且受生长期不利天气影响，好货占比较低。产业惜售情绪普遍，支撑了春节前现货价格的高位运行。

　　然而，挺价惜售导致出库进度偏慢，错失了部分消费窗口。清明节前后，山东产区冷库库存压力逐步累积，价格出现松动。降价后下游接受程度有所提升，去库进度有所改善。这一过程可能说明，在消费偏弱的背景下，供给侧叙事存在一定的局限性。

　　新季合约方面，3月末以来花期天气平稳，各产区花量充足，丰产预期逐步形成。后续的坐果和套袋阶段，暂时未能显著推翻这一预期。可关注期权市场的持仓结构，了解参与者对未来价格波动的预期。

　　展望下半年，套袋数据可能较难改变当前的丰产预期。但夏季干旱、早中熟品种开秤价、下树期天气等因素仍存在一定的变数，可能对市场预期产生阶段性影响。

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　　中信建投期货研究

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