【导语】需求季节性不足，国产料市场调整速度加快以及成本下滑等多重因素影响，6月以来ABS美金市场跌幅扩大。供需结构或缺乏改善动能，6月下半月至7月ABS美金市场或延续偏弱震荡运行。

　　成交不足 美金市场价格宽幅下滑

　　需求季节性不足，国产料市场调整速度加快以及成本下滑等多重因素影响之下，6月以来ABS美金市场跌幅扩大。截至6月12日，香港ABS主流价格至1670-1720美元/吨，低端价格较上月末下跌95美元/吨，高端价格较上月末下跌300美元/吨。下游工厂成本传导不畅叠加主力下游陆续进入传统淡季，高端牌号成交压力加重，由此价格调整速度也加快。期间卖盘销售阻力增加，现货商谈多集中于刚需小单。

　　ABS美金市场价格对比图

　　数据来源：卓创资讯

　　主力下游陆续进入传统淡季 补货需求趋弱

　　进入6月份下游白电等进入季节性生产淡季，从部分头部企业排产计划来看，同环比出现双降趋势。全球经济不确定性增加，欧美通胀压力上升，进一步压缩了消费者的可支配收入，使得家电等非必需消费品的需求受到抑制。国内则在补贴政策退档以及去年高基数等因素影响下，面临一定调整压力。由此需求端的压力正在逐步显现，下游家电等企业对ABS原材料补货趋于谨慎。

　　成本下行 价格驱动力偏空

　　上游来看，丙烯腈、丁二烯、苯乙烯价格不同程度下滑。截至6月12日参照亚洲丙烯腈CFR中国价格1600-1700美元/吨；亚洲丁二烯CFR中国价格1400-1500美元/吨；亚洲苯乙烯CFR中国价格1115-1125美元/吨。ABS表观成本至1582美元/吨左右，较上月末下跌87美元/吨。由于成本跌幅小于ABS价格跌幅，因此利润呈现萎缩态势。普通ABS来看，部分亚洲厂家开工负荷多在6成或以下水平，因此高成本压力有所加剧。

　　市场预期偏弱 美金ABS市场或延续疲态

　　受成本预期回落，需求仍处于传统淡季以及供应减量有限等影响，近期ABS美金市场或延续疲态。美伊谈判推进，地缘风险存在降温概率，此外上游主原料苯乙烯也面临供应增加，需求暂缺乏增量空间的困境，6月下半月价格或承压。此外受高温假等影响，7月下游需求有进一步转弱的概率，ABS生产厂家虽有降负计划，但整体调整幅度有限，由此ABS供需结构或缺乏改善动能，6月下半月至7月ABS美金市场或延续偏弱震荡运行。不过经过6月上半月一轮快速调整后，后期ABS调整速度或趋缓，亦不排除有短期回弹的可能，但中线依旧看弱。