行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、蒙古国KH公司炼焦煤进行线上竞拍 挂牌数量1.28万吨全部成交
　　6月15日蒙古国KH公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦精煤A9.5、V>28、S0.85、G65、Mt10起拍价800元/吨，挂牌数量1.28万吨全部成交，成交价格910元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸海关监管区，供货时间为付款后60天内，最后供应日期为2026年8月14日。(我的钢铁网)
　　2、晨间进口蒙古国炼焦煤市场暂稳运行
　　6月15日晨间进口蒙古国炼焦煤市场暂稳运行。焦炭第七轮提涨于上周五已部分落地，高炉铁水维持240万吨以上高位，现刚需支撑仍在，但蒙煤市场缺乏上行驱动，市场交投氛围冷清，口岸库存高位不减，贸易商出货压力大，市场参与者多以观望为主。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1216，蒙5#精煤1358，蒙4#原煤1180，蒙3#精煤1286，1/3焦原煤850：河北唐山：蒙5#精煤1600；策克口岸：马克A650，马克西730，欧斯克A500，欧斯克B600，南戈壁A730，南戈壁B580，泰拉原煤550；满都拉口岸：主焦精煤1040，气原煤580；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。(单位：元/吨)(我的钢铁网)

机构观点
　　南华期货：焦煤博弈加剧
　　

　　【盘面信息】焦煤期货反弹

　　【信息整理】根据Mysteel最新调研结果显示，山西自5月23日起停产的137座煤矿，由于安监形势严峻，煤矿停产复产情况反复，截至6月11日已复产煤矿77座，产能共计9045万吨。已复产煤矿5月23日前原煤日产33.25万吨，6月11日最新原煤日产21.4万吨，环比下降11.85万吨，降幅35.64%。

　　【南华观点】供应端，当前国内炼焦煤供应仍处于偏紧格局，山西主产区复产进程反复且恢复不及预期，停产涉及产能规模较大，日均精煤产量较事故前出现明显下滑，月度供应缺口预计在200-300万吨；进口端虽有澳煤价差打开、蒙煤口岸价格抬升的迹象，但进口增量弹性有限，难以完全弥补国内供应缺口，且事故冲击的山西骨架性煤种结构性短缺问题无法通过蒙煤、澳煤快速替代，整体供应支撑现货价格偏强运行。

　　需求端，下游钢厂高炉铁水产量维持高位，对焦煤刚需支撑强劲；焦炭价格已连续多轮提涨，主流焦企即将开启第七轮提涨，叠加原料到货偏紧、企业库存偏低，下游补库积极性较高，形成了“钢厂刚需+焦企成本传导”的双重需求支撑，需求端未出现明显走弱信号。

　　库存端，国内坑口库存持续加速去化，现货端资源偏紧特征凸显；而蒙煤口岸库存仍维持高位，且与山西主焦煤的结构性价差尚未完全传导，库存呈现 “现货紧、口岸松” 的分化格局，口岸高库存对市场的压制与现货低库存的支撑形成博弈，后续需重点跟踪口岸去库进度与下游补库节奏。

　　估值端，现货端受供应偏紧支撑，部分煤种累计涨幅已接近 400 元 / 吨，现货价格偏强运行；但近月 07 合约受季节性偏高的持仓虚实比、交割压力影响，盘面价格与现货出现阶段性背离，估值层面需重点关注 07 合约持仓能否下降、多头接货意愿是否增强。若供应紧张格局持续，现货强支撑下的价格上行预期仍未完全消化，短期盘面估值仍偏向偏强区间。

　　当前焦煤市场供需偏紧格局明确，山西复产反复致供应缺口难补，下游刚需与补库支撑强劲，库存结构性分化凸显。现货价格持续偏强，盘面受 07 合约交割压力出现阶段性调整，整体仍以现货驱动为主，短期焦煤价格预计维持偏强运行态势。

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