【市场回顾】前交易日国债期货市场呈现分化反弹格局，长端与超长端合约表现强势，而短端合约则相对较弱。具体来看，30年期领涨，10年期小幅上涨，5年期与2年期基本收平。从成交量与持仓量上看，TL成交量大幅上升，资金关注度高度集中在曲线远端。

　　前交易日央行开展了3930亿7天期逆回购操作；有2150亿7天期逆回购到期；净投放1780亿。货币利率方面，DR001为1.4162%，DR007为1.4551%。机构行为方面，前交易日基金与保险买入，证券卖出；银行上午卖出，午后先买入后卖出。

　　【重要资讯】1. SpaceX周五纳斯达克上市首日大涨，市值突破2万亿美元。收报每股约161美元，上涨19%，使SpaceX成为美国市值第六大的公司。成交量超过5亿股，成交金额约800亿美元。

　　2. 美国总统特朗普表示，美国与伊朗协议已达成，特此全权批准霍尔木兹海峡免费通行，同时也授权立即解除美国海军对伊朗封锁。巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫表示，经过密集谈判，美国与伊朗和平协议已达成。双方宣布立即、永久停止所有战线军事行动，黎巴嫩境内战事亦同步终止。协议正式签署仪式将于6月19日在瑞士举行。

　　【行情解读】前交易日债市结束全线下行，TL强势收红。主要原因可能有二：其一，可能是市场对资金边际继续收紧的预期开始转弱，对货币利率已经在一个较高的合适位置，继续走高概率不高的共识得到加强，且今日继续净投放也为市场增加了信心；其二，可能是由于在资金面持续边际收缩的情况下，10Y与30Y收益率上升到了一个较好的买入点，吸引资金进行配置。

　　【南华观点】调整未尽时保持谨慎观望，暂不贸然入场，耐心等待央行后续的资金面信号。

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