【观点】广州期货：锌底部有支撑
发布时间：2026-6-15 09:59阅读：286
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美伊谈判现转机，美国5月CPI同比数据创三年新高，能源涨价为核心驱动，联储维持紧缩基调，欧央行时隔三年重启加息。国内内需弱复苏格局延续，宏观情绪复杂多变。
矿端趋紧格局未改，国产6月TC定价环比进一步下滑，矿端对冶炼利润极限挤压，成本支撑坚实。海外有Nyrstar大厂检修扰动，国内冶炼端6月集中检修预期增多，精炼锌产出预期偏紧。库存呈现明显分化，LME库存持续去化，而国内社会库存绝对水平高位且去化不畅。需求端渐入传统高温淡季，镀锌板卷、压铸锌合金及氧化锌开工率环比持续回落，终端企业以随用随采为主，现货维持贴水成交。
矿端紧张与冶炼深度亏损为锌价构筑坚实底部，国内淡季高库存及海外复产缓和压制价格上行空间。短期锌价跟随市场宏观情绪波动整理，主力合约核心波动区间24000-26000元/吨。
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